然而，賽維面臨的最大問題還是其背負(fù)的巨大債務(wù)。不久之前，光伏巨頭賽維一再推遲的財報終于公布：負(fù)債總額60億美元，負(fù)債率達(dá)87.7%。據(jù)知情人士透露，近日，賽維LDK資深副總裁兼CTO萬躍鵬終于坦言，賽維目前面臨的最大問題不是技術(shù)問題，而是沉重的債務(wù)。而在此之前萬躍鵬一直號召員工，只要攻克技術(shù)難關(guān)，努力降低成本就可以使公司度過難關(guān)。“雖然大家都明白是怎么回事，但是萬總的這次講話還是對我們有比較大的震動”，該知情人士如此表示。當(dāng)OFweek太陽能光伏網(wǎng)的問及這種表態(tài)是否會動搖仍在賽維工作的員工的心理時，他表示，賽維員工能走的幾乎都走了，現(xiàn)在還留下來的要走的可能性也不大。“反正賽維現(xiàn)在需要裁員，無所謂員工流失的問題”，該知情人士表示，“員工自動離職，對于公司來說，或許還可以減少一些賠償帶來的負(fù)擔(dān)”。
萬躍鵬是江西南昌人，在進(jìn)入賽維LDK公司之前，萬躍鵬在美國一家知名企業(yè)供職。2007年1月開始在賽維LDK公司任資深副總裁、首席技術(shù)官、教授級高級工程師。是賽維LDK成立之初就在公司貢獻(xiàn)的高層，對賽維新產(chǎn)品、新工藝和設(shè)備國產(chǎn)化的研發(fā)，以及硅料回收利用、硅晶體的生長技術(shù)、低成本低能耗高產(chǎn)出的長晶設(shè)備、硅片切割清洗工藝的改進(jìn)及提高做出了卓越的貢獻(xiàn)。
彼時火爆的太陽能光伏市場與賽維的技術(shù)創(chuàng)新相得益彰，使得賽維強力吸金，并進(jìn)行以令人瞠目結(jié)舌的速度迅速擴(kuò)張。
受歐洲補貼下調(diào)、產(chǎn)能增長過快、產(chǎn)品價格大幅下滑、美國“雙反”調(diào)查等影響，光伏行業(yè)整體處于過度悲觀狀態(tài)。相比2005年至2008年，新能源帶給投資者上百倍的回報，近一年來，這一數(shù)字縮減到了三四倍左右。從資本市場來看，上市=暴利，這樣的時代結(jié)束了。賽維在成立之初的幾年確實也享受到了暴利的蜂蜜，但是現(xiàn)在一切都結(jié)束了。
飽受非議的賽維，以資本為紐帶，以專業(yè)化、市場化為基礎(chǔ)，擁有六大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，各自互為上下游，又獨立面對市場，對外宣稱其具備了較強的抗風(fēng)險能力。一位資深證券從業(yè)人士則表示，危機時刻船小好調(diào)頭，國內(nèi)一些比較有技術(shù)實力的中小光伏企業(yè)在現(xiàn)在還能夠滿負(fù)荷生產(chǎn)，比如浙江的晶元太陽能，而賽維規(guī)模過大，其垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈弊端顯露，尾大不掉，致使其債務(wù)不斷放大。
但是，上周短短三個交易日，賽維LDK股價從3美元每股存托憑證連續(xù)“跳水”至1.81美元，跌幅高達(dá)40%，幾近“崩盤”。而在股價“一瀉千里”的背后，公司的債務(wù)危機仍未緩解，身為債主的一些小供應(yīng)商甚至已扛不住欠款壓力，先于“大而不倒”的賽維瀕臨破產(chǎn)。暴風(fēng)雨來得比預(yù)想中更猛烈。5月24日，受5月中國PMI值大幅回落影響，美股中概太陽能指數(shù)下跌2.44%，成份股多數(shù)下跌，其中賽維LDK的跌幅最大，達(dá)11%。5月25日，公司股價再次下挫13.51%。29日，賽維股價小幅高開后繼續(xù)一路走低，收盤暴跌19.2%，報1.81美元。5月30日，賽維股價終于止住跌勢，收報1.88元，漲3.87%，但盤中一度創(chuàng)下歷史新低1.54美元。
賽維股價此番暴跌看似直接導(dǎo)火索是美國宣布對中國光伏產(chǎn)品征收反傾銷稅，但背后更深層的原因還是投資者對債務(wù)纏身的賽維失去信心所致。多數(shù)投資者認(rèn)為賽維LDK的資產(chǎn)負(fù)債表非常危險，資金流動性也有問題，償付能力已走到臺面，評級機構(gòu)給予賽維股票非常不利的評級，使得其在寒冬中更加瑟瑟發(fā)抖。關(guān)于賽維破產(chǎn)倒閉的謠言，像是饑荒之年的蝗蟲一樣鋪天蓋地而來。
財報顯示，截至2011年12月31日，賽維的短期負(fù)債雖略有減少，但負(fù)債總額卻進(jìn)一步增加至60億美元，負(fù)債率從去年三季度的80.6%繼續(xù)攀升到87.7%，資金狀況堪憂。
有兩家投行降低了對賽維的目標(biāo)價。NomuraHoldingsInc.預(yù)計其股價將從此前預(yù)計的2.50美元降至1.30美元;MiraeAssetSecurities則將其目標(biāo)價從2.10美元降至1.90美元。
在生死關(guān)頭，身處其中的領(lǐng)導(dǎo)層必須正視危機。無視危機，才是最大的危機。萬躍鵬承認(rèn)賽維債務(wù)是個大問題的事件說明公司高層開始正視這個問題并力圖解決，同時也證明了賽維確實已經(jīng)走到了非常危險的邊緣。
光伏業(yè)內(nèi)人士表示，60億美元，按照現(xiàn)在的造價足以再造兩個賽維。一直以來，賽維等新能源企業(yè)，與地方政府“捆綁在一處”，這讓其發(fā)展具有了一層保護(hù)膜。不過，在中央層面，受產(chǎn)能過剩、高能耗等因素影響，對于風(fēng)能、光伏等，長期處于支持和限制的糾纏中。賽維能夠解決債務(wù)纏身的問題熬過寒冬，受多方因素影響，存在很大的變數(shù)。
