但這位“太陽王”卻流年不利，2012年6月27日，皇明公司五年來第三次IPO折戟。
自2012年6月29日從巴西里約熱內(nèi)盧聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會歸來，黃鳴就迫不及待地向媒體披露了其規(guī)模宏大的新戰(zhàn)略：在未來5年，建設(shè)5萬家全球連鎖的氣候改善商城，推廣太陽能集熱器面積1億平方米，太陽能光伏2000兆瓦，節(jié)能門窗1000萬平方米，云云?？傊?，一年能減排2億噸二氧化碳，節(jié)省燃煤0.5億噸。
至于這5萬家店究竟設(shè)于何處、具體經(jīng)營何種產(chǎn)品、總投資多少、啟動資金由幾方提供、皇明公司在其中扮演什么角色、盈利空間多大——對不住，一切無可奉告。
皇明自然希望能通過此舉擺脫長期以來“熱水器制造商”而非“新能源方案供應(yīng)商”的低端角色。而公司方面，也不會因主動申請終止上市資格審核而放棄追求。然而，這家公司仍有很多疑問待解：
其一，根據(jù)中國太陽能熱利用產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟理事長羅振濤向媒體公布的數(shù)據(jù)，太陽能熱水器已占到中國熱水器市場整體份額57.2%，如此，皇明長期主打的這款產(chǎn)品還有多大的成長空間？在國家此前三年將太陽能熱水器納入家電下鄉(xiāng)目錄并給予優(yōu)惠補貼，包括山東、云南等部分省份甚至強行規(guī)定新開樓盤必須匹配安裝太陽能設(shè)計和節(jié)能審核之后，為什么皇明的凈利潤率反從12.47%直降為4.01%，年凈利潤從1.97億萎縮至0.75億，市場份額也從原先的10%滑落至6.7%左右，失去了業(yè)內(nèi)老大的席位？
有一種說法是，太陽能熱水器技術(shù)門檻其實不高，利用集熱管進行光熱轉(zhuǎn)換，再通過保溫層保溫，幾萬元的設(shè)備幾個人就能土法上馬。而與此相對應(yīng)的，是浙江嘉興地區(qū)2009年一個季度就新添了300家光熱企業(yè)，全國同類企業(yè)迄今已有六千余家。
其二，既然太陽能熱水器暴利時代一去不返，新的產(chǎn)品又前途未明，那么黃鳴將以什么資本繼續(xù)博取他的太陽能版圖，僅僅是在第三次上市沖關(guān)中被高度質(zhì)疑的過大的非經(jīng)營性資產(chǎn)——房地產(chǎn)嗎？
在皇明公司總部所在的德州，坊間傳聞黃鳴與日前因貪腐案落馬的山東省前副省長黃勝關(guān)系密切，以發(fā)展“太陽谷”名義低于市價三分之一圈得大幅土地，并在此基礎(chǔ)上興建包括蔚來城、綠色酒店、會展中心、培訓(xùn)學(xué)校等大批不動產(chǎn)。目前，皇明公司對外否認了兩人之間的親家關(guān)系，但對于土地實際取得價格等敏感問題卻保持回避。
中國政經(jīng)界素來有換屆換思路、變?nèi)俗儣l件一說，遑論如果涉及落馬官員，企業(yè)前期取得的某些優(yōu)惠很可能面臨“作廢”。而即便撇清關(guān)系，以當下房地產(chǎn)市場的相對低迷和蔚來城每平米1.2萬元的高售價，此塊資產(chǎn)的后續(xù)套現(xiàn)能力也值得存疑。
其三，作為皇明公司2010年和2012年兩次啟動IPO時的保薦人，中信證券實力不容小覷，可兩次失手顯示企業(yè)已存在明顯瑕疵，強勢如中信者都已不能保其上壘。根據(jù)公開資料，首次A股上市失敗緣于皇明經(jīng)銷商有關(guān)偷稅漏稅的實名舉報，且在一定程度上被證實。而這一次由于公司方面主動撤回申請，所以未能進一步顯示問題所在。
值得玩味的是，在2008年以近億美元入股皇明太陽能的兩家著名風(fēng)投——鼎暉和高盛近期也處于失語狀態(tài)。
“微排地球”、“G（綠色能源）替代”，精于理念營造的黃鳴長期以來保持著中國太陽能開發(fā)領(lǐng)域思想者和發(fā)言人的角色，盡管他擅長的只是太陽能技術(shù)中的亞分支，較光伏光熱發(fā)電等無論在技術(shù)高地還是可拓展商業(yè)空間上均不占優(yōu)勢；然而，從不斷跟隨領(lǐng)導(dǎo)人出現(xiàn)在世界級論壇，到推動相關(guān)立法，黃鳴和他的公司至少比同行擁有更高關(guān)注度和政府抬愛。但是，當這一切不能轉(zhuǎn)換成切實的商業(yè)利潤，加分的意義就會大幅縮水。畢竟，對一個商人和對一個科普工作者，人們會提出不同的要求。
“瘋?cè)睡偸氯秋L(fēng)波，瘋言瘋語笑風(fēng)浪”，通過自己擁有121萬粉絲的微博，黃鳴以此表明心境。但風(fēng)浪未平，風(fēng)波未止。
