9月23日消息，比亞迪(12.08,-0.46,-3.67%)(1211-HK)跌2.39%至12.24港元，成交額3981萬(wàn)港元。國(guó)泰君安維持該股賣出評(píng)級(jí)，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至11.5港元，相當(dāng)于30倍11年P(guān)E，20倍12年P(guān)E，1.31倍11年P(guān)B和1.35倍12年P(guān)B。
昔日風(fēng)光無(wú)限的“巴菲特概念股”，如今變成了市場(chǎng)上的“燙手山芋”。由于產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題、裁員風(fēng)波等事情陸續(xù)曝光，比亞迪(002594)股價(jià)從最高的35元，到現(xiàn)在瀕臨發(fā)行價(jià)的邊緣，走出了價(jià)值回歸的軌跡。事實(shí)上，比亞迪的二次充電電池業(yè)務(wù)，下游拉動(dòng)的作用明顯，“而近期因?yàn)楦鞔罂蛻舻挠唵瘟繙p少，比亞迪的電池業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。”自在A股上市以來(lái)，第一個(gè)對(duì)比亞迪下調(diào)評(píng)級(jí)的德邦證券分析師表示，預(yù)計(jì)該股今年的每股收益(EPS)為0.26元，這個(gè)指標(biāo)在同行業(yè)內(nèi)可能會(huì)排到倒數(shù)的位置。
市值蒸發(fā)350多億
上市之初無(wú)限風(fēng)光的比亞迪最近可謂麻煩事纏身。
8月以來(lái)，比亞迪麻煩不斷。首先，比亞迪業(yè)績(jī)大幅下降。剛剛公布的半年報(bào)顯示，比亞迪今年上年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入225.45億元，同比下降10.77%，同期實(shí)現(xiàn)凈利2.75億元，同比下降88.63%，負(fù)債率達(dá)到62.55%。根據(jù)全國(guó)乘聯(lián)等多個(gè)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月份，比亞迪已經(jīng)跌出了全國(guó)乘用車銷量排名的前十位。而8月29日，比亞迪又啟動(dòng)了龐大的涉及銷售部門的裁員計(jì)劃，千余員工已經(jīng)或者即將離職。
比亞迪發(fā)行價(jià)18元，上市之初的五個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)曾經(jīng)沖高到35元，接近翻倍。但是，經(jīng)過(guò)將近兩個(gè)月的時(shí)間，比亞迪也出現(xiàn)了“價(jià)值回歸”，在本周的交易中一度跌穿20元。按照比亞迪23.5億股的總股本計(jì)，從35元到20元，比亞迪的市值蒸發(fā)掉352億。
大客戶過(guò)度集中
一名參與撰寫比亞迪研究報(bào)告的分析人士表示，比亞迪手頭上擁有電動(dòng)汽車電池、動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的諸多專利，而同時(shí)擁有這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)專利的公司并不多，由于企業(yè)的唯一性，造就了上市之初該股瘋狂的走勢(shì)。
另外，該分析人士指出，比亞迪的二次充電電池業(yè)務(wù)，下游拉動(dòng)的作用明顯，而近期因?yàn)楦鞔罂蛻舻挠唵瘟繙p少，比亞迪的電池業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。“在比亞迪的各大客戶中，比如說(shuō)諾基亞、三星等公司占據(jù)市場(chǎng)份額較大，可以說(shuō)，電池業(yè)務(wù)是一個(gè)比較成熟的市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)比較充分。”該分析人士還認(rèn)為，受到下游客戶的影響，比亞迪手機(jī)電池的訂單比同期減少。
“也是因?yàn)殇N量減少，我們中短期也不看好比亞迪的業(yè)績(jī)。”按照該名分析人士的預(yù)計(jì)，比亞迪今年的每股收益為0.26元，這個(gè)指標(biāo)在同行業(yè)內(nèi)可能會(huì)排到倒數(shù)的位置。
