德賽電池（000049）今日逆市上漲，至收盤漲2.81%，全日換手率為3.12%。公司主要從事無汞堿錳電池、一次鋰電池、鋅空氣電池、鎳氫電池、鋰聚合物電池、燃料電池及其他種類電池、電池材料、配件和設(shè)備的研究、開發(fā)和銷售。公司擁有高效、遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。今日投資《在線分析師》顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.71、0.96、1.11元；對應(yīng)的動態(tài)市盈率為36、26、23倍；當(dāng)前共有5位分析師跟蹤，全部給予“買入”評級；綜合評級系數(shù)2.00。
公司2011年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入82446萬元，較上年同期增加70.51%；歸屬上市公司股東凈利潤4000萬元，較上年同期增加76.15%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.29元。
公司營業(yè)收入及凈利潤大幅增長的主要原因是公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，銷售業(yè)績快速增長。公司從去年開始逐步關(guān)閉或剝離各項(xiàng)虧損業(yè)務(wù)，以市場為導(dǎo)向，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大新興產(chǎn)品產(chǎn)能，為后續(xù)持續(xù)發(fā)展打好了基礎(chǔ)。公司上半年毛利率為21.86%，較上年同期增加5.13個百分點(diǎn)，公司以移動電源業(yè)務(wù)為核心的發(fā)展模式初見成效。
未來看點(diǎn)在行業(yè)地位與BMS領(lǐng)域。公司在移動電源細(xì)分市場的具有一定行業(yè)地位，其中小型移動電源保護(hù)線路板領(lǐng)域綜合排名國內(nèi)第一，產(chǎn)能2.5億只，且逐步向多并串電源管理產(chǎn)品延伸，毛利率有望進(jìn)一步提升；其次是公司在電動汽車和儲能電站領(lǐng)域的電源管理系統(tǒng)(BMS)具有領(lǐng)先優(yōu)勢，產(chǎn)品已廣泛用于北京奧運(yùn)會、上海世博會等新能源汽車中，有望受益于新能源汽車的爆發(fā)式增長。
公司財報顯示，公司參股公司億能電子受政府對新能源汽車政策支持和各方投入增加帶動、以及自身研發(fā)實(shí)力和綜合競爭力進(jìn)一步加強(qiáng)，也取得了較快發(fā)展，與去年同期相比，電動汽車BMS業(yè)務(wù)裝車數(shù)量、銷售金額和客戶數(shù)量均實(shí)現(xiàn)300%以上增長，在國內(nèi)電動汽車市場影響力和先發(fā)優(yōu)勢進(jìn)一步提升。本公司力爭今年下半年配合億能公司董事會開展對億能電子的風(fēng)險投資引入和股份制改造工作，為未來進(jìn)一步發(fā)展打好基礎(chǔ)。
東北證券看好公司未來的發(fā)展，特別是涉及高端消費(fèi)電子、新能源、新能源汽車領(lǐng)域的相關(guān)鋰電及BMS業(yè)務(wù)。預(yù)計公司2011年、2012年和2013年每股收益，分別為0.72、0.96和1.22元。維持公司謹(jǐn)慎推薦的評級。
風(fēng)險提示：1）電子行業(yè)需求不及預(yù)期；2）新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期。
