中國儲能網(wǎng)訊：全球最大的風電運營商——龍源電力集團股份有限公司，距離實現(xiàn)A+H兩地上市更近一步。
1月17日晚間，龍源電力（00916.HK）及平莊能源（000780.SZ）發(fā)布公告，龍源電力擬以換股的方式吸收合并平莊能源，并作為存續(xù)公司在深交所主板上市，平莊能源隨之終止上市并注銷法人資格。
這意味著，龍源電力擬換股吸收合并上市公司預案正式出爐，其回歸A股之旅亦正式開啟?；貧w后，A股將迎來全球最大的新能源投資運營商，市值有望超過千億。
龍源電力成立于1993年，是中國最早開發(fā)風電的專業(yè)化公司。它用19年時間實現(xiàn)從0到1000萬千瓦的跨越，又用7年實現(xiàn)另一個1000萬千瓦的歷史性疊加，于2019年，成為全球第一家裝機突破2000萬千瓦的風電運營商。
作為全球最大的風電運營商，截至2019年末，龍源電力擁有各類電源控股裝機容量達到2215.7萬千瓦，其中風電控股裝機容量2003.2萬千瓦，占比90.41%。
1月7日，龍源電力宣布，2020年超額完成集團公司下達的“投產(chǎn)228萬千瓦、開工309萬千瓦”的“新能源500萬+行動計劃”任務。
不僅是新能源裝機規(guī)模全球第一，盈利能力也首屈一指。2017年至2020年前9個月，龍源電力分別實現(xiàn)營業(yè)收入245.9億元、264.55億元、274.6億元、198.3億元，歸母凈利潤分別為38.77億元、42.44億元、46.21億元、38.75億元，年均盈利超40億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為126.82億元、142.55億元、125.1億元、131.25億元，毛利率分別為33.91%、36.45%、35.87%、39.55%。
截至2020年9月末，龍源電力的總資產(chǎn)達到1679.5億元，總負債1015.26億元，資產(chǎn)負債率60.45%，歸母所有者權益合計593.92億元。
但是長期以來，由于港股估值較低，融資能力有限，回顧A股成為了許多港股新能源上市公司的選擇。
根據(jù)協(xié)議，龍源電力將向平莊能源全體換股股東，發(fā)行合共3.42億股A股，交換該等股東所持有的平莊能源A股股票，以合并平莊能源。
合并完成后，而龍源電力將借此實現(xiàn)A+H兩地上市。
龍源電力認為，若本次交易順利完成，公司具備A股及H股雙市場股權融資能力，將有效拓寬股權融資渠道，給龍源電力未來的發(fā)展注入強勁動力。
與此同時，本次交易的資產(chǎn)注入也有助于解決龍源電力與其母公司國家能源集團的同業(yè)競爭問題，提升龍源電力整體盈利能力及核心競爭力。
具體來看，本次交易由換股吸收合并、資產(chǎn)出售，以及現(xiàn)金購買三部分組成。
第一步，龍源電力將通過向平莊能源全體換股股東以發(fā)行A股股票方式實現(xiàn)換股吸并。龍源電力此次A股發(fā)行價格為11.42元/股；平莊能源的換股價格則以定價基準日前20個交易日的均價3.5元/股為基準，給予10%的溢價率，即3.85元/股；合并換股比例為1：0.3371。
第二步，平莊能源將擬出售資產(chǎn)以各方約定的價格轉讓給內(nèi)蒙古電力或其子公司，對價由內(nèi)蒙古電力或其子公司向合并后的存續(xù)公司龍源電力以現(xiàn)金支付。
第三步，龍源電力將向國家能源集團其他下屬子公司東北電力、陜西電力、廣西電力、云南電力、甘肅電力、華北電力購買資產(chǎn)，擬購買資產(chǎn)的對價由存續(xù)公司龍源電力以現(xiàn)金支付。
上述三步互為前提條件，若其中任何一步未能成行，則其他兩步均不實施。
平莊能源總股本為10.14億股，假設平莊能源全部股東參與本次換股，按照上述換股比例計算，則龍源電力為本次換股吸收合并發(fā)行的A股股份數(shù)量合計為3.42億股。若以11.42元/股的股價計算，龍源電力登陸A股后的總市值有望達到957億元。
而參考A股目前最大的新能源投資運營商節(jié)能風電（601016.SH）市盈率，龍源電力登陸A股后市值有望超過千億。
此外，國家能源集團注入的新能源板塊幾家公司資產(chǎn)，將進一步增厚龍源電力盈利能力。
2019年上述擬注入的九家公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.08億元，凈利潤5.09億元。2020年前三季度，九家標的公司的營業(yè)收入和凈利潤分別為17.31億元、5.59億元，總裝機容量204.2萬千瓦。
加上此次注入的資產(chǎn)，龍源電力A股上市公司總裝機將超過2500萬千瓦，進一步鞏固其龍頭地位。
