光伏產(chǎn)業(yè)的調(diào)整比大多數(shù)人想的要深。不久前網(wǎng)上報(bào)道，有位行業(yè)主管部門的高官說：中國光伏產(chǎn)業(yè)并不存在供大于求問題，只是因?yàn)闅W洲市場縮小了。“一碗豆腐，豆腐一碗”，怎么說都可以，就是別說這個(gè)產(chǎn)業(yè)沒問題，否則實(shí)體、虛擬經(jīng)濟(jì)的投資人依此話進(jìn)行正向操作一定虧錢。這個(gè)市場是嚴(yán)重的供求失衡的市場。先看供給方，按照發(fā)改委能源研究所一位專家2011年初的說法，全球光伏組件的產(chǎn)能已然70GW；再看需求方，2011年全球光伏電站安裝量，業(yè)內(nèi)采用率最多的數(shù)據(jù)是27.5GW左右。從以往市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)證看，比例失衡超過20%的供求關(guān)系是一定有問題的。當(dāng)前全球光伏產(chǎn)品是供大于求2.55倍，并且有產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品10GW以上的現(xiàn)實(shí)庫存。這些是在占全球市場近80%的歐洲非但沒有縮小，還在增加的前提下發(fā)生的，即使歐洲市場不縮小，全球光伏市場也是絕對(duì)過剩不是相對(duì)過剩。預(yù)測(cè)一下今年的供求關(guān)系吧，拋開去年8月份前瘋狂投資今年變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的產(chǎn)能不算，供給仍舊維持70GW；過去的市場風(fēng)向標(biāo)德國和意大利，去年需求量是17GW，今年應(yīng)有下調(diào)，但是中國和美國定會(huì)補(bǔ)上這個(gè)差額。特別是中國，去年是2.5GW左右，今年應(yīng)是5-6GW，即2012年的需求量應(yīng)以27.5為中軸上下有限變化，有所增加是大概率?？傊?，這個(gè)產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重供大于求的局面不改，深度調(diào)整的強(qiáng)烈需求無可回避。
不確定的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)使光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展難上加難。光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開巨額的政府和企業(yè)投入，在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還在討論是否會(huì)“二次探底”和現(xiàn)實(shí)極為嚴(yán)峻的“歐債危機(jī)”大背景下，拿出大把的錢救光伏產(chǎn)業(yè)于水火之中是不成立的?；虬磩P恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論，在經(jīng)濟(jì)萎縮的時(shí)候，可以通過增加政府投資提振市場需求，鑒于光伏的能源行業(yè)特性，加大對(duì)此投資不失為寬松貨幣政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的好手段之一。2009年中國的“4萬億”，加上其他原因，確實(shí)讓中國的光伏產(chǎn)業(yè)迅速“虛胖”了一下，但這一次這種可能性為零。先說中國，前兩天發(fā)改委一位高官已經(jīng)明確：不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃；再說美國，雖然“量化寬松”，但去年底以來，有政府5億多美金支持的光伏企業(yè)solyndra的破產(chǎn)，加上頁巖氣的意外發(fā)展，對(duì)扶持光伏早已是質(zhì)疑之聲不絕于耳；最后再看舉足輕重的歐洲市場，“歐債危機(jī)”的深度和長度遠(yuǎn)未有結(jié)論，在歐盟各國各說各話，為“歐洲金融穩(wěn)定基金”是否提供給希臘而錙銖必較的時(shí)候，不但難以聽到對(duì)光伏扶持之聲，倒是紛紛推出減少補(bǔ)貼的法案?？傊?，不少業(yè)內(nèi)人士，企盼重溫2009年光伏市場因流動(dòng)性寬松而短期暴漲的歷史只能是一廂情愿。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不振的形勢(shì)下，除了中國已經(jīng)出臺(tái)的一系列光伏扶持政策外，各種可能的救市因素面對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)，恐怕真是“想說愛你不容易”。
光伏產(chǎn)業(yè)調(diào)整的時(shí)間比大多數(shù)人想的要長。既然嚴(yán)重供大于求，必然就有深度調(diào)整，調(diào)整時(shí)間少則一年。此次中國光伏產(chǎn)業(yè)調(diào)整，先期一定是以企業(yè)數(shù)量大幅減少為主，后期才是以優(yōu)秀規(guī)模企業(yè)市場占有率增量變化為主。先說企業(yè)數(shù)量調(diào)整。光伏屬能源行業(yè)，根據(jù)能源企業(yè)必然規(guī)?；氖聦?shí)，則中國已有的500家光伏企業(yè)，經(jīng)過這一調(diào)整，勝出50家只多不少。為什么說調(diào)整時(shí)間要長？數(shù)量的大幅減少需要時(shí)間，在中國這樣數(shù)量的減少更需要時(shí)間。去年中期以來，全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格平均下調(diào)50%以上，市場急劇變化，先有以solyndra為代表的一批美國企業(yè)宣布進(jìn)入破產(chǎn)程序，后有以全球最大光伏企業(yè)之一的Q-cell為代表的德國企業(yè)接二連三的宣布進(jìn)入破產(chǎn)程序，以至有人在問曾是全球第一生產(chǎn)大國的德國光伏產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)會(huì)否全軍覆沒。相對(duì)這種對(duì)市場調(diào)整應(yīng)有的反應(yīng)和速度，愈發(fā)顯得市場占當(dāng)今全球份額50%以上，產(chǎn)能占70%的中國光伏企業(yè)表現(xiàn)“異常”：公開消息只有“浙江協(xié)成”一家多晶硅原料生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)的法律程序。企業(yè)家的面子、國有銀行的壞賬處理辦法、地方政府的形象等非市場化因素，在嚴(yán)重阻礙著光伏產(chǎn)業(yè)的市場化調(diào)整步伐，在延滯行業(yè)調(diào)整的時(shí)間；再說價(jià)格走勢(shì)。以原料多晶硅為例，已經(jīng)接近底部，每公斤20-23美金早已在絕大多數(shù)中國企業(yè)成本線以下。市場本可以此為基礎(chǔ)展開調(diào)整，但是，因?yàn)橛袊?yán)重的非市場因素存在，使得整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格還應(yīng)下調(diào)，市場需要多個(gè)“英利”這樣的“攪局者”，強(qiáng)迫無競爭力企業(yè)出局。有國際專業(yè)機(jī)構(gòu)分析稱，今年組件價(jià)格比去年還將下調(diào)29%。只有大批缺少競爭力企業(yè)出局了，先進(jìn)技術(shù)、規(guī)模效應(yīng)、品牌影響和售后服務(wù)等要素在產(chǎn)品競爭中的優(yōu)勢(shì)才能凸顯，中國的光伏企業(yè)競爭才能進(jìn)入正常市場狀態(tài)。總之，本輪調(diào)整應(yīng)分兩個(gè)階段：先是挑戰(zhàn)極限的價(jià)格發(fā)揮擠出效應(yīng)，是企業(yè)數(shù)量調(diào)整為主階段；后是價(jià)格調(diào)整的主導(dǎo)作用讓位于技術(shù)提高，是規(guī)模企業(yè)市場占有率競爭階段。只有到那個(gè)時(shí)候，當(dāng)股票市場投資者發(fā)現(xiàn)光伏企業(yè)技術(shù)進(jìn)步信息不斷的時(shí)候，這個(gè)行業(yè)值得關(guān)注、長期投資的時(shí)代就到來了。
分析光伏產(chǎn)業(yè)，有兩個(gè)重要前提一定不能忽略：一是這是一個(gè)政策扶持的市場，要緊密關(guān)注扶持政策的變化；二是當(dāng)前雖然是嚴(yán)重的供大于求危機(jī)，但光伏市場的需求并未縮小，甚至還在穩(wěn)步放大，關(guān)鍵要看這個(gè)市場歸入了哪家企業(yè)的囊中，并且是否賺錢。分析今年中國的光伏企業(yè)業(yè)績，肯定是讓股票市場投資者失望的結(jié)果。“傾巢之下豈有完卵”，幾百家未上市企業(yè)是爭取生存希望的問題，上市企業(yè)是爭取虧損得更少的問題。境內(nèi)外已上市企業(yè)短期內(nèi)不應(yīng)有生存之虞，會(huì)有三類情況并存：一類是理論上應(yīng)該破產(chǎn)的企業(yè)，但是“已經(jīng)大到不能破產(chǎn)”，可以關(guān)注其新聞；一類是銷售額、市場占有率在增加，利潤卻在大幅下降，可以不去關(guān)注；最后一類是銷售額、市場占有率增加的同時(shí)，保持微利水平，可以稍加注意。總之，今年光伏企業(yè)實(shí)現(xiàn)理想收益的應(yīng)該沒有，故投資價(jià)值有限。如果一定要尋找機(jī)會(huì)，兩個(gè)方面的信息可以特別注意：凸顯技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)并且規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)和重大的企業(yè)兼并消息，后一種的可能性要大一些。
