中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：隨著以比亞迪、小鵬、理想為代表的整車企業(yè)，以及寧德時(shí)代為代表的電池廠持續(xù)發(fā)布快充車型/電池產(chǎn)品，我們認(rèn)為電動(dòng)車快充進(jìn)入大規(guī)模推廣的拐點(diǎn)已至，建議關(guān)注整車、零部件（含電池）、充電樁板塊投資機(jī)會(huì)：1）整車&零部件：建議布局優(yōu)先布局快充（800V等高壓）平臺(tái)的車企以及價(jià)值量伴隨耐壓等級(jí)提升升級(jí)的零部件企業(yè)；2）電池&主輔材：建議布局在快充技術(shù)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，受益于快充放量的材料企業(yè)；3）充電樁：建議布局受益功率、冷卻等性能升級(jí)的設(shè)備、運(yùn)營端企業(yè)。
▍電動(dòng)車快充時(shí)代已至，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期。
整車端，隨著全系列搭載800V+5C的小鵬G6上市、理想家庭科技日推出800V+5C快充，快充車型從高配逐步下探；電池端，寧德時(shí)代發(fā)布“充電10分鐘，神行800里”的神行超充電池，參考OPPO發(fā)布VOOC閃充技術(shù)打出“充電5分鐘，通話2小時(shí)”廣告語開啟了手機(jī)快充時(shí)代，我們認(rèn)為車載快充技術(shù)進(jìn)入大規(guī)模推廣的拐點(diǎn)已至，帶動(dòng)快充滲透率進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，我們預(yù)計(jì)到2025年，快充車型滲透率有望達(dá)到34%。
▍整車&零部件：快充車型持續(xù)發(fā)布，價(jià)格門檻進(jìn)一步降低。
整車端，快充技術(shù)從百萬豪車下探至20萬元價(jià)位，包括小鵬、理想、吉利、智己等高頻發(fā)布支持800V快充的車型，我們預(yù)計(jì)將帶動(dòng)快充配置快速向中高端車型滲透；
零部件端，我們認(rèn)為快充性能將帶動(dòng)包括電機(jī)（電磁線）、電控（功率器件）、電源、線束&連接器在內(nèi)的多個(gè)零部件重新選型，以適應(yīng)高耐壓等級(jí)，我們預(yù)計(jì)價(jià)值量將得到提升。
▍電池&主輔材：多家企業(yè)發(fā)布快充電池，主輔材升級(jí)進(jìn)行時(shí)。
電池端，頭部電池廠加速布局快充產(chǎn)品，帶動(dòng)主輔材升級(jí)：
1）主材端：動(dòng)力電池快充性能的重要掣肘在于負(fù)極，通過石墨改性（包覆材料/硬碳等）、摻混硅負(fù)極等方式提升負(fù)極快充性能，其他方面包括添加導(dǎo)電劑（導(dǎo)電炭黑/碳納米管/石墨烯等）、采用高孔隙率隔膜提升鋰離子液相傳輸速率、升級(jí)涂覆材料（如芳綸涂覆）、優(yōu)化電解質(zhì)（添加LiFSI等）等；
2）輔材端：快充條件下需要主被動(dòng)熱管理合力保證電芯處于合理范圍內(nèi)，包括主動(dòng)熱管理（液冷板）、被動(dòng)熱管理（氣凝膠/硅橡膠/聚氨酯等）及填料（導(dǎo)熱球鋁）。
▍充電樁：液冷配合快充，預(yù)計(jì)加速滲透。
充電樁是支撐新能源汽車實(shí)現(xiàn)快充的基礎(chǔ)設(shè)施，也將伴隨快充產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)行功率、冷卻方式等性能方面的升級(jí)，相關(guān)環(huán)節(jié)料將受益。
1）設(shè)備端：高功率直流充電樁（堆）、高功率/液冷充電模塊、液冷充電槍需求有望提升；
2）運(yùn)營端：快充帶來的充電效率提升有利于充電樁利用率提升，進(jìn)而改善充電運(yùn)營的盈利水平。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：
新能源汽車銷量不及預(yù)期；高壓快充技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；充電樁補(bǔ)貼政策力度不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。
▍投資策略：
隨著快充車型價(jià)格逐步下探，我們認(rèn)為車載快充技術(shù)已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模推廣階段：短期來看，補(bǔ)能需求作為電動(dòng)車目前的核心痛點(diǎn)之一，必將成為各家品牌打出差異化的核心競(jìng)爭(zhēng)地帶；長(zhǎng)期來看，參考手機(jī)快充，車載快充將成為中端以上電動(dòng)車的標(biāo)配，快充滲透率進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，將帶動(dòng)整車、車樁兩端零部件升級(jí)。
