中國儲能網(wǎng)訊：頭頂新能源汽車龍頭光環(huán)的比亞迪(002594,股吧)(002594.SZ)半年報可謂差強人意。
一方面，公司上半年凈利潤同比下滑16%。另一方面，公司新能源汽車銷量突飛猛進(jìn)。但新能源汽車業(yè)務(wù)未能對沖傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)下滑，汽車業(yè)務(wù)整體收入同比減少7.5%
值得注意的是，比亞迪上半年凈利潤3.6億元，扣非凈利僅為9346.6萬元，而計入當(dāng)期損益的政府補助高達(dá)3.28億元，公司業(yè)績對政府補助的依賴不言而喻。
盡管新能源汽車業(yè)務(wù)業(yè)績尚未完全釋放，但比亞迪仍受到機構(gòu)投資者的追捧，二季度多達(dá)91家基金新進(jìn)入比亞迪股東榜。而巴菲特自2008年以18億港元買入2.25億股比亞迪H股，迄今浮盈已達(dá)百億。
汽車業(yè)務(wù)分化
報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收267.2億元，同比增長2.6%，其中汽車業(yè)務(wù)收入126.5億元，同比減少7.5%。汽車銷量同比下降約27.0%至約18萬輛。傳統(tǒng)汽車板塊中僅SUV車型S6的銷售繼續(xù)保持良好增長勢頭，同比上升約30.2%。
比亞迪解釋稱，汽車銷量下滑是受汽車市場的激烈競爭，以及節(jié)能車補貼政策的變化等因素影響。
與傳統(tǒng)車型銷售下滑形成鮮明對比的是，公司上半年新能源汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入27.5億元，同比增長12倍，占集團(tuán)總收入比重達(dá)到10.29%。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2014年上半年，比亞迪新能源汽車市場份額達(dá)37%，其中插電式混合動力市場份額超過60%。
傳統(tǒng)車型與新能源汽車銷量現(xiàn)分化，招商證券(600999,股吧)認(rèn)為，由于上半年新能源汽車銷量受制于電池產(chǎn)能瓶頸制約，以及產(chǎn)能未達(dá)到經(jīng)濟(jì)規(guī)模，暫時還未能完全對沖燃油車銷量下滑帶來影響。
此外，比亞迪前三季度的業(yè)績預(yù)告亦不樂觀。比亞迪在半年報中預(yù)計今年前三季度凈利潤同比下降22.5%到11.7%。比亞迪預(yù)計第三季度，新能源汽車業(yè)務(wù)將繼續(xù)維持良好的發(fā)展勢頭，但傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)受行業(yè)淡季及自主品牌市場份額下滑的影響，將一定程度的拖累集團(tuán)整體業(yè)績。
董事長王傳福在中期業(yè)績發(fā)布會上說：“新能源車是集團(tuán)未來亮點，料可持續(xù)至未來2至3年，料年底收入占比可由上半年10%升至10%~20%?！?
業(yè)績依賴政府補貼
比亞迪半年報顯示，公司上半年凈利潤3.6億元，同比下滑15.5%，扣非凈利僅為9346.6萬元，扣非后凈利同比下降近30%。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，報告期內(nèi)公司計入當(dāng)期損益的政府補助高達(dá)3.28億元。記者梳理WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自2008年以來，比亞迪累計收到政府補助高達(dá)30億元。
2011年上市當(dāng)年到2014年上半年，比亞迪收到的政府補助占當(dāng)期凈利潤的比重分別達(dá)到0.22倍、6.76倍、1.22倍和0.91倍。
事實上，比亞迪在2012年和2013年凈利潤分別為8138萬元和5.53億元，扣非凈利分別為虧損4.84億元和虧損5693萬元。而這兩年比亞迪收到的政府補助分別高達(dá)5.5億和6.77億元。
記者多次致電比亞迪試圖了解更多關(guān)于政府補助情況，截至發(fā)稿比亞迪公關(guān)部始終沒人接聽。
基金二季度扎堆買入
目前比亞迪市值超1240億元，市值高居深市第一。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪市值的不斷膨脹背后，是基金為代表的機構(gòu)扎堆買入。
wind數(shù)據(jù)顯示，比亞迪股東中一季度僅32只基金，而最新中報顯示，持股基金已多達(dá)123只。景順系、興全系和華夏系基金持股數(shù)量居前。
機構(gòu)扎堆的同時，機構(gòu)持股規(guī)模不斷提高。中報顯示，123只基金持股合計8470萬股，持股市值40.23億元，占流通股比例達(dá)20.30%，較一季度提高6.33個百分點。
景順系去年三季度減持比亞迪后，于今年上半年大舉買入。wind數(shù)據(jù)顯示，景順系截至上半年持股約2926萬股，合計持股占流通股比例超7%。
值得一提的是，巴菲特旗下中美能源控股公司自2008年以18億港元買入2.25億股比亞迪H股，截止中報，中美能源控股的持股比例未變，以比亞迪最新市值粗略估計，巴菲特此項投資浮盈已達(dá)百億。
