中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：11月17日，碳酸鋰期貨主力2601合約強(qiáng)勢(shì)上漲，早盤以87700元/噸開盤后穩(wěn)步攀升，盤中觸及95200元/噸漲停價(jià)，之后一直維持至收盤，當(dāng)日漲幅9%。近期碳酸鋰價(jià)格回暖，11月以來(lái)碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格已累計(jì)上漲近17%。11月18日早盤碳酸鋰期貨再度暴漲，一度沖至96920元/噸。
“近期由于下游消費(fèi)表現(xiàn)較好，碳酸鋰供應(yīng)一直存在缺口，庫(kù)存持續(xù)去化。自8月中旬至今社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)13周持續(xù)去化，累計(jì)去庫(kù)2.2萬(wàn)噸，這也是近期碳酸鋰盤面表現(xiàn)較強(qiáng)的核心原因。上周價(jià)格漲至9萬(wàn)附近后資金有一些猶豫，但周末產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)相關(guān)人士喊話給市場(chǎng)再一次注入興奮劑，盤面再次大漲?！币坏缕谪浄治鰩煿褥o接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
鋰電板塊集體爆發(fā)
受碳酸鋰價(jià)格上漲影響，鋰電板塊也出現(xiàn)集體走強(qiáng)，截至11月17日收盤，盛新鋰能（002240.SZ）、融捷股份（002192.SZ）強(qiáng)勢(shì)漲停，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、永興材料（002756.SZ）均漲近9%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，11月17日優(yōu)質(zhì)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在9.05萬(wàn)元/噸—9.09萬(wàn)元/噸，電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在8.98萬(wàn)元/噸—9.09萬(wàn)元/噸，較上一交易日上調(diào)3600元。
中銀國(guó)際研究指出，近期儲(chǔ)能及鋰電中游材料價(jià)格顯著上漲，主要是短期供需錯(cuò)配、儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)以及產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化共同作用的結(jié)果。儲(chǔ)能市場(chǎng)正式替代動(dòng)力電池成為鋰電板塊新的需求增長(zhǎng)方向，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)發(fā)展過程中，全產(chǎn)業(yè)鏈中緊缺環(huán)節(jié)具有高配置價(jià)值，相關(guān)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的配置價(jià)值仍值得保持關(guān)注。
“近期碳酸鋰期貨與鋰電板塊股票形成共振，從而進(jìn)一步推動(dòng)碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。一方面，基本面偏強(qiáng)，11月去庫(kù)存節(jié)奏在加速。由于供應(yīng)增量有限，11月國(guó)內(nèi)產(chǎn)量基本持平，10月智利出口碳酸鋰至中國(guó)環(huán)比增長(zhǎng)46%至1.62萬(wàn)噸；需求環(huán)比有增，11月兩大主材對(duì)碳酸鋰需求環(huán)比增加4%至11.5萬(wàn)噸。”光大期貨有色研究員朱希接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
朱希表示，另一方面，消息面提振市場(chǎng)情緒，在11月16日“第十屆動(dòng)力電池應(yīng)用國(guó)際峰會(huì)”上，贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬預(yù)測(cè)，2026年碳酸鋰需求會(huì)增長(zhǎng)30%，需求達(dá)到190萬(wàn)噸，同時(shí)供應(yīng)能力經(jīng)過評(píng)估后應(yīng)該是增長(zhǎng)25萬(wàn)噸左右，供需基本平衡，碳酸鋰價(jià)格有探漲空間。如果明年需求增速超過30%，甚至達(dá)到40%，短期內(nèi)供應(yīng)無(wú)法平衡，價(jià)格可能會(huì)突破15萬(wàn)元/噸甚至20萬(wàn)元/噸。
隨著期貨價(jià)格上漲，碳酸鋰期貨持倉(cāng)也快速增加。近一周，碳酸鋰主力合約持倉(cāng)增加約7.2萬(wàn)手，加權(quán)合約持倉(cāng)增加約21萬(wàn)手；近一個(gè)月，碳酸鋰主力合約持倉(cāng)增加約40.4萬(wàn)手，加權(quán)合約持倉(cāng)增加約41.3萬(wàn)手。對(duì)此，朱希表示，今天的持倉(cāng)仍在增加，主力合約增加約4.6萬(wàn)手，加權(quán)合約增加9.3萬(wàn)手。
進(jìn)口格局生變
據(jù)悉，2025年9月中國(guó)鋰輝石進(jìn)口數(shù)量為71.06萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.7%。其中從澳大利亞進(jìn)口34.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加64.1%，同比增加66.8%；自南非進(jìn)口10.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加93.0%；自津巴布韋進(jìn)口10.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.8%；自尼日利亞進(jìn)口12.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.4%。
“1—9月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋰輝石557.64萬(wàn)噸，其中澳大利亞2025年1—9月進(jìn)口量為279.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%，占總進(jìn)口量的50.1%。從數(shù)據(jù)看，鋰礦進(jìn)口格局也發(fā)生了一些變化，南非進(jìn)口量增量顯著。不過，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰礦需求主要還是通過澳大利亞、尼日利亞以及津巴布韋進(jìn)口來(lái)滿足?！惫褥o稱。
與此同時(shí)，谷靜表示，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周內(nèi)最新數(shù)據(jù)顯示鋰礦港口庫(kù)存疊加倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存總量為15.3萬(wàn)噸，周度環(huán)比減少3.2萬(wàn)噸，其中可售庫(kù)存8.6萬(wàn)噸，周度環(huán)比減少1.4萬(wàn)噸。周內(nèi)由于鋰鹽價(jià)格上漲，礦價(jià)跟隨上漲，截至目前，澳洲鋰精礦價(jià)格已經(jīng)漲至1080美元/噸，巴西鋰精礦價(jià)格已經(jīng)漲至1060美元/噸，非洲津巴布韋鋰精礦價(jià)格已經(jīng)漲至1015美元/噸。海外礦山以及貿(mào)易商出貨積極性較高，而下游鋰鹽廠出貨較多，所以對(duì)原料采買也較為積極。
此外，根據(jù)供需平衡表，今年11月國(guó)內(nèi)碳酸鋰消費(fèi)量已經(jīng)增至13.5萬(wàn)噸級(jí)以上，去年同期月度消費(fèi)還在9.5萬(wàn)噸上下，同比增速在40%以上。谷靜表示，需求傳導(dǎo)相對(duì)流暢，主要原因是電池環(huán)節(jié)去庫(kù)較為明顯，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，自5月起國(guó)內(nèi)電池已經(jīng)累計(jì)去庫(kù)28.9GWh，其中動(dòng)力電池去化15.8GWh，儲(chǔ)能電池去化13.1GWh。電芯庫(kù)存的去化，就會(huì)使得終端消費(fèi)的增速向上游傳導(dǎo)加快，電芯排產(chǎn)增加，材料廠對(duì)于原料的補(bǔ)庫(kù)積極性就會(huì)提升。
“從碳酸鋰實(shí)際消耗量來(lái)看，11月兩大主材對(duì)碳酸鋰消耗量在11.5萬(wàn)噸左右，月環(huán)比增加4%，四大正極材料+六氟磷酸鋰+氫氧化鋰苛化需求對(duì)碳酸鋰消耗量在13.4萬(wàn)噸左右，月環(huán)比增加3%。截至上周SMM數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存連續(xù)去庫(kù)13周至12.05萬(wàn)噸，總庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)下降至期貨上市以來(lái)新低28.1天。”朱希稱。
碳酸鋰長(zhǎng)線看漲
“隨著碳酸鋰期貨大幅上漲，接下來(lái)影響碳酸鋰變化的主要因素，一是消費(fèi)的可持續(xù)性，這是決定供需格局的關(guān)鍵；二是枧下窩礦復(fù)產(chǎn)，該礦是市場(chǎng)近期持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)于該礦復(fù)產(chǎn)的預(yù)期較為一致，大概率會(huì)延后復(fù)產(chǎn)?！惫褥o稱。
谷靜表示，三是需要關(guān)注現(xiàn)貨成交情況，上周開始現(xiàn)貨跟漲情緒不佳，期貨盤面出現(xiàn)大升水，碳酸鋰期貨價(jià)格漲至85000元/噸以上后，現(xiàn)貨成交量也明顯下降；四是超漲之后的資金動(dòng)向，固態(tài)電池與儲(chǔ)能都是券商資金的關(guān)注點(diǎn)，碳酸鋰此波拉漲的參與資金離不開券商資金的參與；目前碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲，一旦價(jià)格超漲，成本更低的平替品種鈉電池電芯就會(huì)有一定的發(fā)展空間。所以，儲(chǔ)能電芯工藝的轉(zhuǎn)向也是后期需要關(guān)注的。
針對(duì)碳酸鋰期貨后期走勢(shì)，朱希表示，11月整體維持較快去庫(kù)節(jié)奏，且倉(cāng)單庫(kù)存維持低位，礦價(jià)表現(xiàn)仍偏堅(jiān)挺，儲(chǔ)能端景氣的預(yù)期和相關(guān)材料價(jià)格的走強(qiáng)提升其各環(huán)節(jié)及原材料備貨需求。不過，值得關(guān)注的是，當(dāng)前碳酸鋰加權(quán)合約持倉(cāng)超過110萬(wàn)手，主力合約超過55萬(wàn)手，需要警惕持倉(cāng)擾動(dòng)。鑒于明年的緊平衡格局和投機(jī)需求的增加，明年的價(jià)格中樞有所上移且價(jià)格彈性有所增加，仍可尋求回調(diào)做多機(jī)會(huì)。
與此同時(shí)，谷靜也表示，從中長(zhǎng)期看，碳酸鋰期貨價(jià)格已經(jīng)脫離底部，價(jià)格重心也持續(xù)抬升。短期看，海外能源價(jià)格上漲，市場(chǎng)對(duì)于海外儲(chǔ)能需求的預(yù)期較為樂觀，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電芯廠訂單較滿。因此，在終端需求未出現(xiàn)明顯減速的前提下，碳酸鋰還是要偏多對(duì)待。
