中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：11月19日，碳酸鋰期貨主力合約盤(pán)中一度沖破10萬(wàn)元/噸關(guān)口，這是自2024年6月以來(lái)的首次突破，日內(nèi)漲幅最高超6%。期貨市場(chǎng)的熱度同步傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)，A股鋰礦板塊集體狂歡，截至當(dāng)日收盤(pán)，金圓股份（000546.SZ）以漲停斬獲三連板，融捷股份（002192.SZ）亦同步漲停。
11月17日、18日晚間，融捷股份、金圓股份先后披露交易異常波動(dòng)公告。其中，金圓股份因連續(xù)兩個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超20%，觸及股票交易異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)；融捷股份則在此前三個(gè)交易日內(nèi)，收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)突破20%，同樣觸發(fā)異動(dòng)。
除金圓股份、融捷股份外，整個(gè)鋰礦板塊近期均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)，鋰礦指數(shù)累計(jì)上漲20.85%，較今年4月最低點(diǎn)漲幅已超100%，實(shí)現(xiàn)翻倍行情。鋰礦巨頭天齊鋰業(yè)（002466.SZ）11月以來(lái)漲幅超19.08%，截至11月19日收盤(pán)，天齊鋰業(yè)報(bào)收63.59元/股，盤(pán)內(nèi)股價(jià)最高沖至64.71元/股，創(chuàng)2023年8月14日以來(lái)的新高，較今年4月最低點(diǎn)更漲超130%。贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）報(bào)收72.62元/股，較年內(nèi)低點(diǎn)的漲幅也已超過(guò)140%。
碳酸鋰價(jià)格飆漲，企業(yè)業(yè)績(jī)分化明顯
今年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格整體呈現(xiàn)“觸底反彈”跡象。
今年5月，受新能源汽車補(bǔ)貼退坡、電池企業(yè)去庫(kù)存等因素影響，碳酸鋰價(jià)格觸底至5.86萬(wàn)元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，彼時(shí)鋰鹽企業(yè)普遍陷入虧損，部分中小產(chǎn)能被迫停產(chǎn)。
8月，受寧德時(shí)代（300750.SZ）旗下枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)等影響，碳酸鋰價(jià)格一度飆升至8.1萬(wàn)元/噸。但隨后受需求端不確定性影響，又震蕩回落至6.8萬(wàn)元/噸的區(qū)間。
進(jìn)入11月，碳酸鋰價(jià)格上漲節(jié)奏明顯加快，11月19日期貨價(jià)格突破10萬(wàn)元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)同步跟漲，據(jù)SMM報(bào)價(jià)，11月19日，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格在8.54萬(wàn)元-9.24萬(wàn)元/噸。
值得注意的是，鋰礦板塊的股價(jià)狂歡與企業(yè)業(yè)績(jī)基本面呈現(xiàn)出一定程度的背離。2025年前三季度，鋰礦板塊整體業(yè)績(jī)雖較去年同期有所改善，但個(gè)股表現(xiàn)分化明顯。
其中，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.26億元和1.80億元，同比增幅達(dá)103.99%和103.16%。但近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的兩家企業(yè)業(yè)績(jī)卻并不理想。融捷股份2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)1.44億元，同比下滑21.22%；金圓股份則出現(xiàn)1.02億元的歸母凈利潤(rùn)虧損，同比降幅達(dá)187.51%。
11月19日，時(shí)代周報(bào)記者致電融捷股份證券部，其工作人員表示：“公司鋰鹽采用階段性定價(jià)方式，目前產(chǎn)能利用率較為理想，且呈逐步上升態(tài)勢(shì)?！绷?yè)?jù)最新投資互動(dòng)平臺(tái)消息，公司滿產(chǎn)情況下?lián)碛?800噸/年自有鋰鹽產(chǎn)能及2萬(wàn)噸/年聯(lián)營(yíng)鋰鹽企業(yè)產(chǎn)能。
11月19日，時(shí)代周報(bào)記者致電金圓股份證券部，其工作人員表示，公司捌千錯(cuò)鹽湖提鋰項(xiàng)目目前仍處于試生產(chǎn)階段，有消息會(huì)按規(guī)定披露。
碳酸鋰供需兩旺，市場(chǎng)預(yù)期不一
本輪鋰價(jià)上漲是否具備可持續(xù)性？
有樂(lè)觀分析稱，隨著冬季鹽湖產(chǎn)能進(jìn)一步收縮，以及海外鋰礦供應(yīng)增量有限，疊加明年新能源汽車與儲(chǔ)能需求的持續(xù)增長(zhǎng)，碳酸鋰價(jià)格有望繼續(xù)上行。
“當(dāng)期需求旺盛，鋰鹽價(jià)格上行預(yù)期濃厚?！?1月16日，方正證券金屬新材料首席分析師甘嘉堯在研報(bào)中表示，據(jù)SMM，國(guó)內(nèi)動(dòng)力市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，頭部正極材料企業(yè)維持較高開(kāi)工率，并優(yōu)先保障長(zhǎng)單交付。從當(dāng)前排產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，這一積極需求態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)將延續(xù)至年末。小動(dòng)力與消費(fèi)類市場(chǎng)在四季度傳統(tǒng)旺季帶動(dòng)下表現(xiàn)良好，消費(fèi)電子類需求亦較為活躍。
下游企業(yè)的反饋也印證了需求端的熱度。11月18日，正極材料龍頭湖南裕能（301358.SZ）在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，公司產(chǎn)品處于供不應(yīng)求的狀況，尤其新產(chǎn)品供需矛盾比較突出，與此同時(shí)，部分原材料價(jià)格上漲帶來(lái)成本壓力導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格上漲。
值得一提的是，鋰鹽行業(yè)龍頭更是給出了激進(jìn)的價(jià)格預(yù)判。11月16日，鋰鹽龍頭贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬在一場(chǎng)行業(yè)活動(dòng)中表示：“如果2026年碳酸鋰需求增速超過(guò)30%，甚至達(dá)到40%，短期內(nèi)供應(yīng)無(wú)法平衡，價(jià)格可能會(huì)突破15萬(wàn)元/噸甚至20萬(wàn)元/噸。”
不過(guò)，市場(chǎng)上也不乏質(zhì)疑的聲音?！叭粜枨笤鏊僬婺苓_(dá)到30% - 40%，鋰價(jià)有可能會(huì)漲至15萬(wàn)－20萬(wàn)/噸。但是，新能源汽車的滲透率今年已過(guò)半，想要繼續(xù)保持高增長(zhǎng)愈發(fā)困難，儲(chǔ)能市場(chǎng)或許不會(huì)有更高增長(zhǎng)?！闭驿囇芯縿?chuàng)始人墨柯向時(shí)代周報(bào)分析道。
此外，期貨機(jī)構(gòu)關(guān)注到市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。宏源期貨11月19日研報(bào)稱：“當(dāng)前供需均強(qiáng)，江西鋰礦復(fù)產(chǎn)消息反復(fù)，碳酸鋰產(chǎn)量保持高位，高價(jià)加重下游觀望情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，動(dòng)力需求已有見(jiàn)頂跡象，多空博弈加劇，交易通道擁擠，預(yù)計(jì)鋰價(jià)寬幅震蕩，謹(jǐn)防沖高回落?！?/span>
