中國儲能網(wǎng)訊：近日，碳酸鋰價格重回十萬元大關，供給缺口持續(xù)擴大，使得曾毓群在2025世界動力電池大會上再次拋出“誰在給誰打工”的疑問。這種壓力的直接來源，是鋰電上游原料自7月以來的“集體漲價潮”。
作為動力和儲能電池正極材料的核心，碳酸鋰價格在2025年11月突破10萬元/噸關口，從6月的低點算起，漲幅超過70%。一位接近寧德時代的供應鏈人士透露，現(xiàn)在每生產(chǎn)一塊電池，原料成本比半年前多了近兩成。
價格逆轉：碳酸鋰重回十萬元大關
碳酸鋰市場的風向轉變，幾乎發(fā)生在瞬息之間。
此前，國內(nèi)電池級碳酸鋰均價從2024年5月開始下行，從10萬元/噸以上下行至8萬元/噸以下，9月觸底后略有回彈。2025年一季度趨于穩(wěn)定，但4月-6月持續(xù)下跌，從7.41萬元/噸跌至6萬元/噸以下觸底，不少二三線廠商已在盈虧邊緣掙扎。
然而，2025年7月碳酸鋰價格開始快速回彈，8月一度上漲超過8.5萬元/噸，后回落至7.245萬元/噸。進入11月后，價格快速上漲，截至2025年11月24日，碳酸鋰均價已回升至9.215萬元/噸，碳酸鋰期貨主力合約價格已突破10萬元/噸，較6月最低點的5.85萬元/噸漲幅超過70%。
圖 2025年碳酸鋰價格趨勢
業(yè)內(nèi)人士分析，碳酸鋰價格之所以快速反轉，主要原因有二：一方面，部分產(chǎn)能被迫出清。前些年在碳酸鋰需求持續(xù)擴張下，低品位的鋰云母進入行業(yè)的視野，云母提鋰一度占據(jù)三分之一左右的產(chǎn)量，隨著云母提鋰成本線被擊穿，部分產(chǎn)能被迫出清。另一方面，下游需求集中釋放。2026年新能源汽車購置稅減半，帶動了消費前置，車企因此加快了生產(chǎn)節(jié)奏，同時儲能市場也在高歌猛進，疊加之下重現(xiàn)了需求集中釋放。
中國銀河證券財富管理首席策略顧問秦曉斌表示，2025年第三季度以來，六氟磷酸鋰和磷酸鐵鋰這兩大環(huán)節(jié)的景氣度改善，主要原因是受下游動力電池與儲能旺盛需求的推動。從三季報披露情況看，一些鋰電企業(yè)業(yè)績已出現(xiàn)明顯改善跡象，隨著部分鋰電材料價格的大幅上漲，相關上市公司的業(yè)績將加速釋放。
儲能爆發(fā)：需求引擎全開
當下，碳酸鋰市場的供需裂谷正在擴大。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，10月國內(nèi)動力電池裝車量84.1GWh，環(huán)比增長10.7%、同比增長42.1%。新能源汽車市場的持續(xù)火熱超出了所有預測，對動力電池產(chǎn)生巨大需求。
但更關鍵的因素來自儲能市場的爆發(fā)。2025年，儲能市場已經(jīng)成為鋰電需求的“增速引擎”。據(jù)CESA儲能應用分會產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，截至2025年9月底，中國新型儲能累計裝機107.15GW/263.3GWh。其中，2025年1-9月，中國新型儲能新增裝機32.49GW/87.35GWh，同比增長36%（功率）/50.95%（容量）。
這一數(shù)據(jù)背后，是國內(nèi)外儲能市場的同步爆發(fā)。在國內(nèi)，“136號文”帶來的“531”搶裝潮，刺激了短期市場需求。在海外，美國關稅90天窗口期帶來的搶出口潮，澳大利亞23億澳元戶儲補貼、歐洲去庫存疊加西班牙大規(guī)模停電刺激戶儲訂單增加，共同促成了2025年全球儲能需求的高景氣度。
儲能訂單的暴漲也直接導致了電芯供應緊張。海辰儲能重慶制造基地總經(jīng)理葉蓁此前曾表示：“工廠的訂單排產(chǎn)已至年底，生產(chǎn)計劃十分飽和。”而且這也并非行業(yè)個例，億緯鋰能、海辰儲能、瑞浦蘭鈞、遠景儲能等多個頭部企業(yè)的產(chǎn)線均持續(xù)滿負荷運轉。
業(yè)內(nèi)人士認為，這一輪碳酸鋰漲價潮，主要是由于供需之間的階段性錯配。由于儲能項目周期短、現(xiàn)金流快，部分電池企業(yè)已將動力電池生產(chǎn)線調(diào)整為儲能電池生產(chǎn)線，以至于前者出現(xiàn)了局部的供應緊張。數(shù)據(jù)顯示，10月碳酸鋰月度庫存84234噸，最近一周SMM周度庫存120472噸，環(huán)比減少3481噸。預計11月國內(nèi)碳酸鋰或將繼續(xù)去庫存化，支撐價格走強，
隨著碳酸鋰的庫存降至近三年的最低點，價格上漲自然也在意料之中。
成本傳導：多米諾骨牌效應
碳酸鋰價格的飆升，正沿著“材料—電池—整車—運營”的路徑，引發(fā)一系列多米諾骨牌效應。
受碳酸鋰價格回升的影響，電芯價格已率先上漲。根據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，314Ah電芯目前平均價格在0.306元/Wh，近兩個月漲幅近20%。InfoLink Consulting在9月5日的分析中提到，100Ah方形磷酸鐵鋰儲能電芯均價為0.370元/Wh；280Ah均價為0.298元/Wh；314Ah均價達0.298元/Wh，環(huán)比均有小幅上升。
為應對這一局面，部分有遠見的車企已率先行動，預定超過1萬臺的電池包訂單。這一“超級訂單”背后是三重精明考量：
一是在2025年底新能源汽車購置稅免征政策窗口期前，全力沖刺完成車輛上牌；二是為明年一季度的生產(chǎn)目標備足“糧草”；三是以當前價格鎖定電池成本，規(guī)避未來進一步上漲的風險。
產(chǎn)業(yè)鏈博弈：誰在給誰打工？
“誰在給誰打工？”這個曾毓群拋出的疑問，真切地反映了當前鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配困境。
上游原料企業(yè)因碳酸鋰等價格暴漲，短期掌握定價權。四川某碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)相關人士表示，最近市場需求的確旺盛，產(chǎn)能全開都無法滿足客戶需求。有長協(xié)客戶為了拿貨甚至住在公司旁邊的酒店，并直言“生產(chǎn)一噸拉走一噸”。
中游電池企業(yè)面臨成本壓力，寧德時代等頭部企業(yè)雖能部分消化成本，但中小廠商利潤空間被擠壓。寧德時代的財報顯示：2025年第三季度，寧德時代營業(yè)收入為1041.86億元，同比增長12.90%；凈利潤為185.49億元，同比增長41.21%。但是，毛利率較第二季度下滑了0.8個百分點。這意味著，盡管寧德時代營收和利潤總額增長，但其盈利能力已受到侵蝕。
對于中小動力電池企業(yè)，情況更為嚴峻。上述供應鏈人士表示：“現(xiàn)在每生產(chǎn)一塊電池，原料成本比半年前多了近兩成?！?/span>
下游車企則承受動力電池成本上漲（占整車成本40%-60%）的壓力，形成“原料漲價-電池提價-車企承壓”的傳導鏈條，卻因競爭激烈難以漲價。由于新能源汽車市場競爭日益激烈，降價成為車企不得已的應對手段，導致新能源汽車的均價逐年不斷走低。
下游儲能系統(tǒng)集成企業(yè)也陷入了同樣的困境。盡管電芯成本上升，儲能系統(tǒng)集采價格卻持續(xù)走低。寧德時代董事長曾毓群在2025世界動力電池大會上指出，近三年間，儲能系統(tǒng)價格下降了約八成。
這種上下游之間的利潤分配矛盾，正是曾毓群靈魂拷問“誰在給誰打工”這一問題的本質。
未來展望：緊平衡與行業(yè)洗牌
對于碳酸鋰價格的未來走勢，行業(yè)專家看法不一，但普遍認為短期內(nèi)仍將保持強勢。贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬表示：“如果2026年需求增速超過30%，甚至達到40%，短期內(nèi)供應無法平衡，價格可能會突破15萬元/噸甚至20萬元/噸?！彼倪@一判斷基于對全球碳酸鋰供需的預測。李良彬預計，2025年全球碳酸鋰需求將達155萬噸，供給達170萬噸；2026年全球碳酸鋰需求將增長30%，供需逐漸平衡。
不過，也有觀點認為漲價動能可能受限。有機構分析師表示，有關寧德時代枧下窩鋰礦復產(chǎn)的動態(tài)持續(xù)擾動市場，導致供應端的不確定性增加。如果碳酸鋰價格持續(xù)不斷走高，以云母提鋰為代表的閑置產(chǎn)能可能會復產(chǎn)，從而增加供給。
隨著頭部企業(yè)擴產(chǎn)落地、上游新增產(chǎn)能在2026年逐步釋放，供需矛盾將逐步緩解。據(jù)預測，2026年全球鋰資源供需狀況將由近年來過剩10萬噸以上的顯著過剩水平，逐漸改善為過剩5.5萬噸的偏緊平衡狀態(tài)。但在此之前，儲能企業(yè)必須經(jīng)歷這場成本大考的洗禮。
業(yè)內(nèi)人士認為，2025年的儲能裝機暴增已引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈連鎖反應。隨著2027年新型儲能裝機目標1.8億千瓦的臨近，這一增長曲線才剛剛開始。據(jù)CESA儲能應用分會預測，到2030年底，全球累計儲能裝機規(guī)模將達730GW/1950GWh左右（其中中國650GWh、美國500GWh、歐洲350GWh、韓日澳80GWh、東南亞、非洲和中亞100GWh、全球數(shù)據(jù)中心300GWh、全球微電網(wǎng)100GWh左右，部分項目有重疊)。
目前，全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈正通過大規(guī)模長單協(xié)議，構建新型競合關系。這場由綠色能源轉型驅動的商業(yè)浪潮，正在重塑從材料到應用的整個產(chǎn)業(yè)鏈格局。未來幾年，供應鏈的穩(wěn)定性與靈活性，將成為儲能企業(yè)的核心競爭力之一。
