中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：碳酸鋰行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整后正邁入新周期。近段時(shí)間，碳酸鋰期貨主力合約上行并于11月19日盤中強(qiáng)勢(shì)突破10萬(wàn)元/噸大關(guān)，創(chuàng)出自去年6月份以來(lái)新高。截至記者發(fā)稿，盡管該合約價(jià)格有所回落，但仍在這一關(guān)口附近震蕩。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月3日，碳酸鋰期貨主力合約處于9.25萬(wàn)至9.76萬(wàn)元/噸區(qū)間，收盤價(jià)為9.37萬(wàn)元/噸。
有分析人士指出，碳酸鋰期貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上揚(yáng)的背后，是產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化、需求面好轉(zhuǎn)等因素共同作用的結(jié)果，反映出行業(yè)景氣度正在回升。行業(yè)供需兩旺的格局有望延續(xù)至年末，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)帶來(lái)發(fā)展新機(jī)遇。
■■ 供需格局優(yōu)化支撐鋰價(jià)走強(qiáng)
放眼現(xiàn)貨市場(chǎng)，碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也處于每噸9萬(wàn)—10萬(wàn)元區(qū)間。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月3日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格每噸在9.25萬(wàn)—9.62萬(wàn)元之間，均價(jià)9.435萬(wàn)元/噸。而在今年6月，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格曾一度跌破6萬(wàn)元/噸。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，期現(xiàn)價(jià)格同步上漲現(xiàn)象的背后，是強(qiáng)需求預(yù)期與市場(chǎng)信心的雙重支撐。下游儲(chǔ)能與新能源汽車市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)，疊加鋰電應(yīng)用場(chǎng)景向低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等領(lǐng)域延伸的多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)，共同為碳酸鋰消費(fèi)提供了有力支撐。
廣州期貨股份有限公司分析師湯樹(shù)彬在接受《中國(guó)能源報(bào)》記者采訪時(shí)指出，期現(xiàn)價(jià)格上漲，反映出市場(chǎng)對(duì)下游需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)保持相對(duì)樂(lè)觀。從調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年12月中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)力+儲(chǔ)能+消費(fèi)類電池排產(chǎn)量220GWh，環(huán)比增長(zhǎng)5.3%。強(qiáng)需求預(yù)期支撐下，鋰價(jià)或暫維持偏強(qiáng)運(yùn)行，但也需留意供應(yīng)端如個(gè)別產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)進(jìn)度變化等因素的擾動(dòng)。
中信期貨研報(bào)指出，從基本面看，鋰資源供應(yīng)持續(xù)回升，但需求端更為強(qiáng)勁，供需依舊維持緊平衡?！耙耘f換新”與購(gòu)置稅減免政策推動(dòng)年末新能源汽車產(chǎn)銷預(yù)期向好，以及儲(chǔ)能端經(jīng)濟(jì)性持續(xù)改善，對(duì)碳酸鋰形成長(zhǎng)期提振，有望推動(dòng)新一輪上行周期啟動(dòng)。
■■ 鋰企迎來(lái)盈利修復(fù)窗口期
值得注意的是，此前碳酸鋰價(jià)格低迷時(shí)，下游電池廠占據(jù)利潤(rùn)主導(dǎo)，如今鋰價(jià)反彈或推動(dòng)行業(yè)利潤(rùn)重心逐步向上游資源端轉(zhuǎn)移。從三季報(bào)來(lái)看，多家鋰鹽企業(yè)業(yè)績(jī)呈修復(fù)態(tài)勢(shì)。其中，天齊鋰業(yè)前三季度凈利潤(rùn)為1.8億元，去年同期虧損57.01億元，同比扭虧為盈。贛鋒鋰業(yè)前三季度凈利潤(rùn)為0.26億元，同比增長(zhǎng)103.99%。
“鋰價(jià)的整體上行，有望改善上游企業(yè)的毛利率和現(xiàn)金流?！睖珮?shù)彬分析，若碳酸鋰價(jià)格能夠維持在近期的相對(duì)高位，具有成本優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望走出虧損。礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備較充足、技術(shù)領(lǐng)先并且不斷創(chuàng)新、成本控制力強(qiáng)的企業(yè)將進(jìn)一步鞏固自身優(yōu)勢(shì)。
另外值得一提的是，伴隨著此輪碳酸鋰期貨價(jià)格上漲，廣州期貨交易所已兩度調(diào)整碳酸鋰期貨合約交易手續(xù)費(fèi)，在最近的一次調(diào)整中更是指定了交易限額 ?！敖灰姿险{(diào)交易手續(xù)費(fèi)和收緊交易限額，旨在引導(dǎo)市場(chǎng)理性交易，防范短期過(guò)度波動(dòng)，提升市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健性?！睖珮?shù)彬解釋，“上調(diào)交易手續(xù)費(fèi)后，增加了短線投機(jī)者的交易成本，以此為市場(chǎng)降溫，或?qū)⒋偈共糠滞稒C(jī)資金離場(chǎng)，引導(dǎo)價(jià)格更合理地反映基本面變化。”
不過(guò)，受訪人士也指出，對(duì)于具有套期保值對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)需求的企業(yè)而言，套期保值交易的單日開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受公告通知中的交易限額標(biāo)準(zhǔn)的限制，不會(huì)影響套保操作效率。“手續(xù)費(fèi)的上調(diào)小幅度增加了頻繁進(jìn)行開(kāi)平倉(cāng)操作的交易成本，但相比于套期保值業(yè)務(wù)在對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、鎖定原料成本或銷售利潤(rùn)等方面的整體價(jià)值，手續(xù)費(fèi)的成本增加相對(duì)可控。市場(chǎng)保持穩(wěn)健運(yùn)行，期貨市場(chǎng)能更有效地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”湯樹(shù)彬說(shuō)。
■■ 搶抓機(jī)遇拓展業(yè)務(wù)邊界
在碳酸鋰行業(yè)上行新周期中，相關(guān)企業(yè)也積極搶抓機(jī)遇，聚焦技術(shù)創(chuàng)新與降本增效，鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力，助推鋰產(chǎn)業(yè)向資源高效利用方向升級(jí)。同時(shí)，積極拓展業(yè)務(wù)邊界，挖掘新的增長(zhǎng)空間。
鹽湖股份此前表示，今年以來(lái)，依托全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與精益管理“雙輪驅(qū)動(dòng)”，在成本控制、運(yùn)營(yíng)效率、市場(chǎng)應(yīng)變?nèi)缶S度凝聚核心競(jìng)爭(zhēng)力。具體來(lái)看，在成本控制端，鹽湖股份深度推行“阿米巴”經(jīng)營(yíng)模式，將生產(chǎn)單元?jiǎng)澐譃楠?dú)立核算“小集體”，通過(guò)內(nèi)部市場(chǎng)化核算機(jī)制，充分激活各單元降本增效的主觀能動(dòng)性；同時(shí)優(yōu)化物流配送路徑與倉(cāng)儲(chǔ)管理體系，實(shí)現(xiàn)物流成本顯著下降。在運(yùn)營(yíng)效率端，鹽湖股份推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，以技術(shù)賦能提升整體運(yùn)營(yíng)效能。在市場(chǎng)應(yīng)變端，公司建立“產(chǎn)供銷儲(chǔ)”一體化聯(lián)動(dòng)機(jī)制，緊貼市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整營(yíng)銷策略。
“在政策引導(dǎo)行業(yè)加快技術(shù)進(jìn)步和轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的背景下，鋰鹽企業(yè)需要從技術(shù)創(chuàng)新、綠色發(fā)展、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等多方面入手，著力提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)自身資源保障能力與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同水平?！睖珮?shù)彬表示。
同時(shí)，為應(yīng)對(duì)鋰價(jià)波動(dòng)，相關(guān)企業(yè)需積極借助金融工具應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展與高質(zhì)量升級(jí)。有分析人士指出，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可基于產(chǎn)量、庫(kù)存量等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，積極運(yùn)用好期貨工具進(jìn)行套期保值，穩(wěn)定原料采購(gòu)成本或鎖定產(chǎn)品銷售利潤(rùn)。
“在持有原材料庫(kù)存期間，可以采用‘買入一份行權(quán)價(jià)格較低的看跌期權(quán)，同時(shí)賣出一份行權(quán)價(jià)格較高的看漲期權(quán)’的領(lǐng)式期權(quán)組合，以鎖定庫(kù)存價(jià)值，相當(dāng)于在價(jià)格上下方設(shè)置‘保護(hù)區(qū)間’。在區(qū)間震蕩行情之中，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以與期貨風(fēng)險(xiǎn)子公司合作，采用累購(gòu)期權(quán)等場(chǎng)外期權(quán)降低采購(gòu)成本。期貨、期權(quán)等金融衍生品的成熟運(yùn)用，有效促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升，有助于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，推動(dòng)實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”湯樹(shù)彬表示。
