聚酰亞胺纖維仍然受周期影響,銷量沒有太大突破。公司聚酰亞胺纖維生產(chǎn)線生產(chǎn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)突破,但正如之前我們的判斷,公司耐熱纖維主要應(yīng)用于火電、水泥等行業(yè),這些行業(yè)都屬于周期性行業(yè),受宏觀經(jīng)濟(jì)影響,公司聚酰亞胺纖維銷量沒有太大突破,為此,我們大幅下調(diào)了未來兩年公司聚酰亞胺纖維的銷量數(shù)據(jù)。
聚酰亞胺隔膜力爭成品率有提高,以達(dá)到工業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)。公司聚酰亞胺隔膜一直被試為下一代鋰離子電池隔膜,試生產(chǎn)的電池性能均不錯,但目前使用隔膜生產(chǎn)電池的成品率尚有不足,力爭提高成品率,以達(dá)到工業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn),為此我們也下調(diào)了對該產(chǎn)品的銷量數(shù)據(jù)。
業(yè)績預(yù)測與投資建議。公司的新材料業(yè)務(wù)遲遲不見業(yè)績,也是多重因素影響的結(jié)果,我們下調(diào)了公司新材料業(yè)務(wù)所帶來的收入與利潤,預(yù)計公司2012-2014年有EPS分別為0.12、0.13、0.17元/股,對應(yīng)PE分別為68X、60X、48X。我們依然期待新材料業(yè)務(wù)的突破,暫時受估值影響,給予增持的評級。
