兩公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓或在業(yè)內(nèi)掀起波瀾。今年以來(lái)，來(lái)水頗豐使得水電公司盈利狀況較好，水電公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓屢獲高溢價(jià)。不過(guò)，新華水力發(fā)電和香格里拉發(fā)電公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻極少溢價(jià)，而且轉(zhuǎn)讓門(mén)檻頗高。
優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出售
新華水力發(fā)電55%股權(quán)的掛牌價(jià)為39.6億元，較該部分股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值34.67億元溢價(jià)約14%。轉(zhuǎn)讓完成后，新華水利水電仍持有新華水力發(fā)電45%股權(quán)。
分析人士指出，這部分溢價(jià)并不算高，新華水力發(fā)電公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司業(yè)績(jī)十分靚麗，2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.7億元、凈利潤(rùn)1.87億元；截至今年9月30日，公司營(yíng)業(yè)收入為17.12億元，凈利潤(rùn)達(dá)1.74億元。
通過(guò)該項(xiàng)交易，接盤(pán)方不但能拿下一塊盈利能力頗強(qiáng)的資產(chǎn)55%股權(quán)，還可以間接獲得三峽水利部分的股權(quán)。2010年6月，三峽水利完成非公開(kāi)發(fā)行，新華水力發(fā)電認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)股，成為三峽水利持股7.48%的第三大股東，該部分股份將于明年6月29日流通上市。
香格里拉發(fā)電公司的經(jīng)營(yíng)狀況也較好，2011年，公司營(yíng)業(yè)收入15292.44萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1239.76萬(wàn)元，今年截至10月31日，公司的營(yíng)業(yè)收入11561.65萬(wàn)元，凈利潤(rùn)32698.75萬(wàn)元。以2012年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，公司資產(chǎn)總計(jì)156743.41萬(wàn)元，負(fù)債總計(jì)108498.69萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為48244.72萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的評(píng)估值為22260.12萬(wàn)元，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓并未溢價(jià)。
另外，香格里拉發(fā)電公司擬對(duì)2011年度可供投資者分配的利潤(rùn)按出資比例進(jìn)行全額分配。轉(zhuǎn)讓方云南滇能(集團(tuán))控股公司和云南省能源投資集團(tuán)有限公司承諾，本次可供股東分配的利潤(rùn)由受讓方按受讓股權(quán)比例享有。
或?yàn)闃I(yè)內(nèi)整合
新華水力發(fā)電、新華水利水電與三峽水利的實(shí)際控制人同為水利部，而一直以來(lái)，新華水力發(fā)電一致在尋求上市。
據(jù)悉，為引進(jìn)更多資本和股權(quán)，實(shí)現(xiàn)公司股權(quán)多元化并盡快上市，去年8月新華水力發(fā)電募股說(shuō)明會(huì)在京召開(kāi)。水利部綜合事業(yè)局局長(zhǎng)王文珂當(dāng)時(shí)表示，新華水力發(fā)電以打造水電行業(yè)最專(zhuān)業(yè)的投資平臺(tái)為發(fā)展目標(biāo)，一直按照投資公司的行為準(zhǔn)則從事水電開(kāi)發(fā)事業(yè)。
此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的買(mǎi)主極有可能是行業(yè)內(nèi)買(mǎi)家，轉(zhuǎn)讓方要求意向?yàn)橐乐袊?guó)法律成立、在中國(guó)境內(nèi)(不含港澳臺(tái))注冊(cè)的企業(yè)法人，截至2011年12月31日的資產(chǎn)總額不低于600億元(以2011年度審計(jì)報(bào)告為準(zhǔn))；具有良好的資產(chǎn)管理、企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，無(wú)重大違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)記錄等。
雖然總資產(chǎn)600億元的門(mén)檻不低，但是對(duì)于大型發(fā)電企業(yè)如華能、大唐等五大發(fā)電集團(tuán)以及中國(guó)水電、三峽水利等均不是障礙。
香格里拉發(fā)電公司此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瞎蓶|并未放棄行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，而且國(guó)電云南電力有限公司實(shí)際控制云南電力有限公司。
目前，國(guó)電云南電力有限公司持有香格里拉發(fā)電公司35.59%股權(quán)，為第一大股東。同時(shí)國(guó)電云南電力公司與迪慶州開(kāi)發(fā)投資公司于2012年10月26日簽訂《股東委托投票代理協(xié)議》，迪慶州開(kāi)發(fā)投資公司已將其持有的國(guó)電迪慶香格里拉發(fā)電有限公司18.27%股權(quán)的股東權(quán)利(除股權(quán)處置權(quán)和收益權(quán)外的一切權(quán)利)委托國(guó)電云南公司代理行使。
