滬市IPO最貴的華銳風(fēng)電(81.37,0.00,0.00%)1月13日交易首日就破發(fā)，跌幅達(dá)到9.59%。結(jié)合近期以風(fēng)電資產(chǎn)為主的華能新能源登陸H股折戟一事不難看出，資本市場對風(fēng)電資產(chǎn)似乎開始出現(xiàn)“審美疲勞”的跡象，風(fēng)電行業(yè)過于“激進(jìn)”的發(fā)展也已引發(fā)市場對風(fēng)電企業(yè)基本面的擔(dān)憂。
此次華銳風(fēng)電破發(fā)屬意料之中。2010年以來不少風(fēng)電類公司登陸資本市場“遇冷”，而華銳風(fēng)電高達(dá)90元/股的發(fā)行價，在如此弱勢的行情中更成為市場不可承受之重。
據(jù)了解，原定2010年12月16日在香港聯(lián)交所掛牌的華能新能源由于認(rèn)購不足，已決定推遲其IPO計劃。而緊隨其后上市的大唐新能源認(rèn)購額度也很不理想。而在2010年10月8日登陸H股的風(fēng)電設(shè)備商金風(fēng)科技(21.47,0.00,0.00%)也曾遭遇認(rèn)購危機(jī)，并在上市后股價持續(xù)下跌，并于2010年11月17日一度跌破發(fā)行價。
風(fēng)電屬于近幾年新能源行業(yè)中發(fā)展最為顯著的子行業(yè)之一。據(jù)統(tǒng)計，從2005年開始，中國的風(fēng)電總裝機(jī)連續(xù)5年實現(xiàn)翻番，截止2010年底，我國以約4182.7萬千瓦的累積風(fēng)電裝機(jī)容量首次超越美國位居世界第一。裝機(jī)容量劇增的背后是政府對風(fēng)電投資的大力支持，但也正因為風(fēng)電裝機(jī)上馬速度太快，制約我國風(fēng)電發(fā)展的問題也接踵而至。
例如，風(fēng)電上網(wǎng)難已經(jīng)成為未來風(fēng)電發(fā)展所面臨的最大問題之一。目前我國七大風(fēng)電基地正在熱火朝天的建設(shè)，但將風(fēng)電基地的發(fā)電量盡數(shù)并網(wǎng)所需的特高壓線路以及智能電網(wǎng)建設(shè)的“功課”還差很遠(yuǎn)?？梢灶A(yù)見，未來我國風(fēng)電裝機(jī)的發(fā)展無法再保持近幾年的超高速增長狀態(tài)，將逐步回歸理性，進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展。
如此一來，華銳風(fēng)電這類以制造銷售風(fēng)電機(jī)組為主營業(yè)務(wù)的風(fēng)電公司未來也將面臨增速減緩的風(fēng)險。此外，專家表示，中國風(fēng)電裝備的質(zhì)量水平，包括設(shè)備完好率等與國際同類產(chǎn)品還存在不小的差距，有待進(jìn)一步提高。目前不少有志于拓展海外市場的風(fēng)電設(shè)備商發(fā)現(xiàn)，要在技術(shù)含量較高的設(shè)備領(lǐng)域戰(zhàn)勝國際同行仍面臨很大的挑戰(zhàn)。
對于以風(fēng)電場開發(fā)經(jīng)營為主業(yè)的華能新能源以及大唐新能源而言，近期登陸H股遭遇認(rèn)購危機(jī)則有更深層的原因，即市場對其長期盈利能力的擔(dān)憂。
目前，我國能源局通過特許權(quán)招標(biāo)方式確定陸上風(fēng)電標(biāo)桿電價以及海上風(fēng)電特許權(quán)項目上網(wǎng)電價，相當(dāng)于政府對風(fēng)電場的經(jīng)營予以補(bǔ)貼，然而，上網(wǎng)電價普遍偏低導(dǎo)致風(fēng)電項目的盈利空間有限。此外，盡管我國風(fēng)電裝機(jī)容量排名居前，但風(fēng)電發(fā)電量卻很不相配，遠(yuǎn)落后于西方發(fā)達(dá)國家。這也將直接影響風(fēng)電項目經(jīng)營方的業(yè)績表現(xiàn)。
要探明眼下風(fēng)電類公司登陸資本市場“遇冷”的原因并不難，但要解決這些問題，需要包括政府以及企業(yè)的多方努力。其中，設(shè)備企業(yè)需要進(jìn)一步降低成本，開拓國內(nèi)外市場，風(fēng)力發(fā)電企業(yè)則需要在實施并網(wǎng)和增加售電量方面下工夫。與此同時，政府也應(yīng)該在加速并網(wǎng)方面采取獎懲并舉的措施，在考核風(fēng)電發(fā)電量方面設(shè)置更多約束性條款。
