認(rèn)為"打新"等同于“穩(wěn)定收益”的投資者們可能需要重新審視他們的投資策略了。創(chuàng)下主板最高發(fā)行價(jià)的風(fēng)機(jī)制造商華銳風(fēng)電(81.37,0.00,0.00%)(601558)今日掛牌上市，收盤大跌近10%，出乎所有人的意料。
華銳風(fēng)電是國(guó)內(nèi)第一、全球第三的風(fēng)機(jī)制造商，2010年銷售收入近200億元，較成立之初增長(zhǎng)逾15倍。在上市之前，券商們的觀點(diǎn)是一致的看好。國(guó)聯(lián)、國(guó)金、東海等數(shù)家券商給出的預(yù)測(cè)價(jià)均在85-100元間，第一創(chuàng)業(yè)證券甚至給出了135元的定價(jià)預(yù)測(cè)，一切看上去都十分美好。
但近日公司施工現(xiàn)場(chǎng)的一次事故，給華銳的上市之途增添了不少變數(shù)。1月5日華銳風(fēng)電在張家口市施工工地進(jìn)行安裝調(diào)試風(fēng)機(jī)時(shí)發(fā)生觸電事故并造成傷亡，這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于公司產(chǎn)品質(zhì)量的一些擔(dān)憂。
令市場(chǎng)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎的原因還有很多，包括風(fēng)機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情況。按照最近的招標(biāo)報(bào)價(jià)，作為公司主要利潤(rùn)來(lái)源的1.5兆瓦風(fēng)電機(jī)組價(jià)格已經(jīng)跌至3850元/千瓦，接近公司的成本區(qū)域，一些中等規(guī)模的制造商已經(jīng)開始虧損。
中投證券指出，風(fēng)電投資的高峰已經(jīng)過(guò)去。國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)市場(chǎng)04-09年的復(fù)合增速高達(dá)128%，這也正是公司高速發(fā)展的時(shí)期。按新裝機(jī)容量計(jì)算，09年中國(guó)已成為全球最大的風(fēng)電市場(chǎng)，中金預(yù)計(jì)今明兩年風(fēng)機(jī)市場(chǎng)增速將放緩至30%。
此外，估值過(guò)高或也是拖累股價(jià)表現(xiàn)的重要原因。A股市場(chǎng)上有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)地位及盈利能力都與華銳十分接近的金風(fēng)科技(21.47,0.00,0.00%)，其動(dòng)態(tài)市盈率只有28.3倍，遠(yuǎn)較華銳49倍發(fā)行收益率為低。若看好風(fēng)機(jī)行業(yè)的發(fā)展，二級(jí)市場(chǎng)似乎有更好的選擇。
從申購(gòu)時(shí)的情況看，投資者對(duì)風(fēng)機(jī)投資的熱情也已經(jīng)大大降低。華銳風(fēng)電網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)只有49家，金風(fēng)科技上市時(shí)則有324家機(jī)構(gòu)參與。而其網(wǎng)上申購(gòu)2.98%的中簽率也是四個(gè)多月來(lái)滬市新股中最高的。
