中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：光伏組件生產(chǎn)企業(yè)超日太陽(yáng)(002506.SZ)董事長(zhǎng)倪開(kāi)祿的行蹤突然成了熱門(mén)話題。
截至昨日，超日太陽(yáng)已停牌6個(gè)工作日。有網(wǎng)友在微博上留言稱，該公司老板(即倪開(kāi)祿)可能失蹤并攜帶巨款跑路。超日太陽(yáng)多位管理層接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，倪開(kāi)祿本人沒(méi)有跑路，他在海外追債。不過(guò)，昨日從下午2點(diǎn)至記者發(fā)稿時(shí)，倪開(kāi)祿的電話一直處于關(guān)機(jī)狀態(tài)。
年底要追債
12月27日上午9點(diǎn)多，微博實(shí)名認(rèn)證為“上海市工業(yè)綜合開(kāi)發(fā)區(qū)有限公司”某部門(mén)的人士稱：“超日(太陽(yáng)能)老板已失蹤，極可能已離開(kāi)中國(guó)，留下數(shù)十億債務(wù)和超過(guò)1000名以上的員工，本地多家企業(yè)因借貸和擔(dān)保受到牽連。”
一位超日太陽(yáng)的內(nèi)部高層向記者表示，上述說(shuō)法不屬實(shí)，倪開(kāi)祿每年12月左右都會(huì)到海外催收賬款。“他知道哪些賬款在今年年底是可以準(zhǔn)時(shí)收回的，他本人現(xiàn)在也在海外出差，這幾天都與我們有聯(lián)系。”該高層說(shuō)。
上述人士還說(shuō)，倪開(kāi)祿此次出去的地方包括意大利、保加利亞、美國(guó)等，原本預(yù)計(jì)是在圣誕節(jié)前回到上海，但因部分客戶要過(guò)圣誕，他要等一段時(shí)間再回國(guó)。所以，其在海外逗留的時(shí)間會(huì)比預(yù)想的長(zhǎng)一些。倪開(kāi)祿之所以要在此階段催債，與該公司準(zhǔn)備出年度的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)有關(guān)，估計(jì)今年到期的賬款應(yīng)在10億~20億元左右。
光伏行業(yè)的大部分客戶集中在海外。一位近日與倪開(kāi)祿有過(guò)聯(lián)系的人士透露，超日太陽(yáng)的上億元大訂單基本由倪開(kāi)祿親自談判，“該公司有市場(chǎng)營(yíng)銷中心，30~40人左右，海外國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)也有銷售主管負(fù)責(zé)。但即便這些銷售主管去催賬，客戶也未必理睬，只有倪開(kāi)祿本人到場(chǎng)才可能奏效。”
資金緊張
今年第三季度末，超日太陽(yáng)的應(yīng)收賬款余額為33.42億元，比期初增長(zhǎng)51.18％，占總資產(chǎn)的42.3％。而同為光伏上市公司的向日葵 、海潤(rùn)光伏 及陽(yáng)光電源等公司的應(yīng)收賬款，占總資產(chǎn)比重約15％到20％之間。
此外，今年三季度末，超日太陽(yáng)的貨幣資金大幅減少了57％，預(yù)付賬款同比也降低了33％，而且資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)64％，2012年的帶息債務(wù)就有30億元左右，使應(yīng)付利息也同比增加了479％。該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額在今年第三季度末為-5.93億元，同比增長(zhǎng)39％。
今年11月13日，超日太陽(yáng)還公告稱，倪開(kāi)祿及另一股東倪娜分別將有限售條件的流通股質(zhì)押給山東省國(guó)際信托有限公司以申請(qǐng)貸款。質(zhì)押后，倪開(kāi)祿所持限售流通股的絕大部分、倪娜的所有限售流通股都處于質(zhì)押狀態(tài)。目前，兩人持股數(shù)分別占該公司股份數(shù)的37.38％和6.51％，為第一和第二大股東。
貨款回收吃力
應(yīng)收賬款加大、現(xiàn)金量趨緊，與超日太陽(yáng)獨(dú)特的銷售模式有關(guān)。該公司相比其他同行都要更早地參與電站業(yè)務(wù)。
該公司的做法是，將產(chǎn)品從原先直接發(fā)貨給屋頂光伏系統(tǒng)(下稱“直銷模式”)，轉(zhuǎn)到了一些電站項(xiàng)目或從事電站的中介方，轉(zhuǎn)變后超日太陽(yáng)會(huì)獲得較高的毛利率。
該公司現(xiàn)于保加利亞并網(wǎng)了30.6兆瓦的電站，塞浦路斯、美國(guó)及意大利也有29兆瓦~36兆瓦不等的電站項(xiàng)目。
2011年，這家上市公司的毛利率高達(dá)18.71％，預(yù)計(jì)2012年也有15％左右的毛利率，而截至今年三季度，國(guó)內(nèi)一線光伏企業(yè)的毛利率分別在-22％到10％之間，顯然超日太陽(yáng)的較高毛利率令人艷羨。
但可惜的是，這種做法的結(jié)果將是超日太陽(yáng)在貨款回收上較“吃力”。
“超日太陽(yáng)的部分電站項(xiàng)目想要收回貨款，可能要等1年多。海外電站的建設(shè)模式包括籌集相應(yīng)的資質(zhì)文件、土地購(gòu)買或租賃、并網(wǎng)協(xié)調(diào)、電站建設(shè)，發(fā)電后3個(gè)月算正式運(yùn)轉(zhuǎn)，再到下家接手，周期很長(zhǎng)。而且如果下家不能找到相應(yīng)的銀行作為貸款方，那么其接手的時(shí)間將拖得更長(zhǎng)。”前述知情人士表示。
今年9月，超日太陽(yáng)還與天華陽(yáng)光、SKY base solar GmbH等公司簽訂了相關(guān)協(xié)議，仍會(huì)在中國(guó)、波蘭和羅馬尼亞進(jìn)一步開(kāi)發(fā)電站項(xiàng)目。這有可能讓資金已不足的超日太陽(yáng)承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，據(jù)熟悉超日太陽(yáng)的有關(guān)人士表示，目前該公司正在計(jì)劃調(diào)整“電站、直銷”業(yè)務(wù)模式的比例，減少電站的銷售額占比。
