中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：新能源汽車是節(jié)能減排和低碳發(fā)展雙約束下的國(guó)家戰(zhàn)略選擇。
全球性的石油資源緊缺、溫室氣體排放導(dǎo)致氣候變暖與環(huán)境不斷惡化使現(xiàn)代人類社會(huì)的發(fā)展面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，發(fā)展節(jié)約能源與無廢物排放的新能源汽車已受到各國(guó)政府的高度重視。新能源汽車已上升為我國(guó)的國(guó)家戰(zhàn)略，政府預(yù)計(jì)將投入1000億的巨資扶持，私人購(gòu)車財(cái)政補(bǔ)貼也加快電動(dòng)汽車的普及。
鋰需求——電動(dòng)汽車爆發(fā)性需求尚需時(shí)日
全球鋰資源儲(chǔ)量約1億噸碳酸鋰當(dāng)量，經(jīng)濟(jì)可采的儲(chǔ)量約2100萬(wàn)噸，如果其中的50%用于電動(dòng)汽車，可生產(chǎn)3.5 億輛電動(dòng)汽車，可供使用數(shù)十年，鋰資源足以支撐電動(dòng)汽車的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。鋰的應(yīng)用非常廣泛，鋰電池正成為主要下游，小型鋰電仍將保持10%高速增長(zhǎng)，動(dòng)力鋰電和儲(chǔ)能鋰電的需求將是爆發(fā)性的，但尚需時(shí)日，除鋰電池以外的需求也將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
鋰供應(yīng)——礦石鋰擴(kuò)產(chǎn)先行，鹽湖鋰潛力大
鋰資源非常集中，智利、玻利維亞、中國(guó)、阿根廷、美國(guó)的鋰資源儲(chǔ)量占到全球鋰資源的89%。而全球鋰產(chǎn)品70%由智利的SQM，美國(guó)的Chemetall，阿根廷的FMC 提供。提鋰分為礦石提取和鹽湖提取兩種。90 年代以前碳酸鋰生產(chǎn)一度以礦石提鋰為主，但在鹽湖提鋰技術(shù)獲得突破后，由于綜合回收攤薄了碳酸鋰生產(chǎn)成本，價(jià)格下滑導(dǎo)致礦石提鋰產(chǎn)能紛紛關(guān)閉。在當(dāng)前價(jià)格下，礦石鋰變得有利可圖，并且礦石鋰生產(chǎn)高純產(chǎn)品更有優(yōu)勢(shì)，重啟、擴(kuò)產(chǎn)、新投產(chǎn)礦石鋰產(chǎn)能也就勢(shì)在必行。而對(duì)鹽湖提鋰來說，一些大規(guī)模生產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)鹽湖根據(jù)市場(chǎng)需求可以較容易實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)，而那些自然條件較為惡劣或者高鎂鋰比鹽湖隨著技術(shù)的突破，產(chǎn)能擴(kuò)張的潛力很大。預(yù)計(jì)到2020年，鹽湖鋰占比將達(dá)到70%以上。
鋰供需結(jié)構(gòu)性過剩，碳酸鋰價(jià)格先降后升
預(yù)計(jì)碳酸鋰產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)?012 年至2015 年之間最為兇猛，而電動(dòng)車2015 年以前都處于產(chǎn)業(yè)化的早期，量產(chǎn)規(guī)模不足以消化碳酸鋰的產(chǎn)能擴(kuò)張。碳酸鋰產(chǎn)能提前擴(kuò)張，電動(dòng)車大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化在后，時(shí)間上的不匹配導(dǎo)致供需結(jié)構(gòu)性過剩不可避免。2012 年-2015 年將是上游企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最為艱難的時(shí)期，產(chǎn)能利用率下降明顯，競(jìng)爭(zhēng)加劇，一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格下跌可能性較大。而到2020年產(chǎn)能利用率又將回到高位，價(jià)格前景重現(xiàn)光明。
投資建議，長(zhǎng)期關(guān)注鋰資源優(yōu)勢(shì)企業(yè)
雖然碳酸鋰有可能短期過剩，價(jià)格下跌，但資源的壟斷性將緩解價(jià)格下降的趨勢(shì)，那些具有資源和成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將從中勝出。預(yù)計(jì)到2020年，隨著電動(dòng)汽車等新需求的爆發(fā)性釋放，產(chǎn)能利用率又將回到高位，甚至碳酸鋰將出現(xiàn)短缺，價(jià)格前景重現(xiàn)光明。長(zhǎng)期來看，碳酸鋰價(jià)格重回高位將有利于優(yōu)勢(shì)資源企業(yè)長(zhǎng)期獲益。從權(quán)益資源與市值比較的角度，依次推薦西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、中信國(guó)安、路翔股份、鹽湖集團(tuán)、佛山照明。
