中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：福田汽車最近的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有點(diǎn)奇怪。在4月中旬的2017年業(yè)績(jī)就已經(jīng)出人意料的利潤(rùn)大跌80%，而但更令人大跌眼鏡的是其2018年一季度業(yè)績(jī)。4月28日上午，福田汽車公布了公司一季度報(bào)，報(bào)表顯示，福田汽車2018年一季度營(yíng)業(yè)收入為94.1億元，同比減少14.22%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)6.04億元，同比下滑6.9億元，同比暴跌792.7%。這可以說是福田汽車歷史上的“最差一季度報(bào)”。
在2017年，福田汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入517.1億元人民幣，同比增長(zhǎng)11.13%;利潤(rùn)總額為4734.63萬元，同比減少90.86%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.12億元，同比下降80.25%。但應(yīng)該注意的是，在近幾年的報(bào)表中，福田的主營(yíng)業(yè)務(wù)一直處于虧損之中。比如在2017年，福田汽車1.12億元的凈利潤(rùn)中，投資收益高達(dá)12.63億元，政府補(bǔ)貼3.74億元，綜合下來，非經(jīng)常性損益為9.41億元。而以此計(jì)算，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為負(fù)8.30億元。
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“公司正處于升級(jí)換代的前期投入中，支出較大。”4月28日，福田汽車一位高層向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示。而在今年一季度報(bào)中，福田汽車也詳細(xì)的列出了虧損的原因，以避免外界的“無端猜測(cè)”。
在主營(yíng)業(yè)務(wù)商用車上，福田汽車在一季度銷量下滑影響利潤(rùn)下降0.72億元，但其中中高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量0.4萬輛，同比增長(zhǎng)46.6%，帶來利潤(rùn)增長(zhǎng)0.15億元，由于重卡、輕卡、微卡等銷量下滑，影響利潤(rùn)下降0.88億元。福田汽車人士向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，由于福田的產(chǎn)品正處于切換期間，這個(gè)變動(dòng)是正常，預(yù)計(jì)在二季度末期開始將開始顯現(xiàn)出正向效應(yīng)，帶來可觀的利潤(rùn)。
2018年一季度，福田汽車實(shí)現(xiàn)銷量11.73萬輛，同比下滑17.25%；其中商用車111251輛，同比下降16.62%。而同期中國(guó)商用車生產(chǎn)42.93萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)61.15%，同比增長(zhǎng)4.58%；銷售48.77萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)101.45%，同比增長(zhǎng)10.46%。
其次，在公交車業(yè)務(wù)上，福田解釋稱，由于公交車是按訂單組織生產(chǎn)，按照交貨周期約定，福田汽車在一季度同比交車數(shù)量下降178輛，這影響上市公司利潤(rùn)同比下滑0.68億元。而公交車在二季度后也將進(jìn)行交車，這部分利潤(rùn)將會(huì)在后期填補(bǔ)上。
第三，是匯率原因。福田汽車一季度海外利潤(rùn)同比下滑1.03億元，其公司內(nèi)部解釋稱，由于人民幣兌美元的匯率有較大幅度升值，公司利潤(rùn)和市場(chǎng)受到影響。從2017年12月31日的6.506到2018年3月31日的6.27，福田汽車的匯兌損失0.56億元，同時(shí)人民幣升值導(dǎo)致產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，影響利潤(rùn)下降0.47億元。“目前匯率趨于穩(wěn)定，二季度匯率的影響將逐步減少。”福田汽車表示。
第四，寶沃汽車持續(xù)投入所帶來的虧損。福田在乘用車開發(fā)費(fèi)用支出同比增加70%，而目前寶沃汽車正處于發(fā)展瓶頸期，在2017年的業(yè)績(jī)報(bào)表中，寶沃虧損約2億元，今年寶沃雖然大幅度削減了營(yíng)銷等方面的支出，但是寶沃今年一季度銷量仍然處于下降之中。2017年11月17日，公司曾公告稱，開始為寶沃汽車引入戰(zhàn)略投資者，目前福田沒有進(jìn)一步消息，但這一意味著還寶沃還需公司繼續(xù)輸血，但在引入戰(zhàn)略投資者之后，其資金輸出將大幅度減少。
不過，福田在一季度中還是有一些亮點(diǎn)。首先，其金融服務(wù)業(yè)務(wù)一季度實(shí)現(xiàn)收入1.06億元，同比增長(zhǎng)63%，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)0.48億元，福田汽車預(yù)計(jì)后期該板塊的收益還將繼續(xù)擴(kuò)大。而另一方面，公司2018年加大采購及運(yùn)營(yíng)成本控制力度，因結(jié)算時(shí)間差異原因，采購降本將在一季度以后逐步體現(xiàn)到利潤(rùn)中。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者了解，福田今年降本的總額超過了10億元，如果能夠達(dá)成將有效的改善公司的業(yè)績(jī)。
在資金方面，今年一季度福田汽車負(fù)債總額478.44億元，較年初增加44.67億元，資產(chǎn)負(fù)債率為72.1%，較期初增加2.66%。福田汽車表示資產(chǎn)負(fù)債率較高的原因是因?yàn)榇笠?guī)模投資所導(dǎo)致。一季度報(bào)顯示，福田汽車在金融、生產(chǎn)制造等多個(gè)方面都進(jìn)行了布局，這些投資尚未結(jié)束，而經(jīng)濟(jì)效益也還沒有體現(xiàn)出來。
為了支持整車銷售及供應(yīng)鏈融資，金融業(yè)務(wù)近兩年快速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模從2015年的41.35億元增加到2018年一季度末109.44億元，業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到81.88億元，影響資產(chǎn)負(fù)債率增加4%。其次，新能源國(guó)地補(bǔ)資金占用46.7億元，影響資產(chǎn)負(fù)債率增加2.1%，而按照此前國(guó)家發(fā)放補(bǔ)貼需要滿足三萬公里行駛里程要求，補(bǔ)貼占用時(shí)間拉長(zhǎng)。為了保證旺季銷售資金需求，公司一季度進(jìn)行了資金儲(chǔ)備，一季度末貨幣資金加承兌匯票余額62.73億元，較期初增加27.7億元，影響資產(chǎn)負(fù)債率2.91%；
“上述三項(xiàng)合計(jì)影響資產(chǎn)負(fù)債率增加11.3%，隨著新能源占用的消化、貨幣資金的使用，資產(chǎn)負(fù)債率將回歸到61%?！备Ｌ锲嚤硎尽６孟⑹?，國(guó)家在2018年2月已經(jīng)將新能源汽車行駛里程調(diào)整到2萬公里，并一年兩次申報(bào)補(bǔ)貼資金，福田汽車后期可以加速政策補(bǔ)貼資金的回收，這將有效的改善其資金狀況，并對(duì)其利潤(rùn)起到積極作用。另外，2018年一季度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流（不含票據(jù)）為負(fù)24.4億，包含票據(jù)的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流負(fù)13億，主要由于乘用車銷量尚未達(dá)到規(guī)模，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為負(fù)貢獻(xiàn)，商用車雖然銷量同比下滑，但經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為正。
在今年，福田將進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大調(diào)整。一方面，福田會(huì)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)，推進(jìn)新產(chǎn)品上量，提升市場(chǎng)占有率，在重卡上推出全新中置軸轎運(yùn)車——這是福田目前的短板，其次在中卡上加快布局，特別是恢復(fù)福田中低端市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，要豐富微卡產(chǎn)品線，提高福田整體微卡競(jìng)爭(zhēng)力，在皮卡和VAN系列產(chǎn)品上，福田也會(huì)通過新產(chǎn)品投放提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，寶沃汽車也引入了日產(chǎn)系團(tuán)隊(duì)，福田預(yù)計(jì)后期銷量會(huì)有所提升。
然后，通過降本實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力，降本預(yù)期如上所述，預(yù)期會(huì)達(dá)到10億元左右。此外，福田還在推進(jìn)業(yè)務(wù)重組，通過調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。福田汽車的具體策略是，一方面調(diào)整投資策略，加大重點(diǎn)產(chǎn)品研發(fā)投資，嚴(yán)控技改投資；另一方面，推進(jìn)業(yè)務(wù)重組，包括成立歐輝智能新能源客車有限公司、汽車金融科技有限公司、智科車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)有限公司、汽車后市場(chǎng)電商平臺(tái)有限公司、重機(jī)有限公司、普羅科環(huán)衛(wèi)車有限公司（上述公司名稱均為暫定名，以工商注冊(cè)為準(zhǔn)），并這些業(yè)務(wù)引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化業(yè)務(wù)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，激活業(yè)務(wù)。
“我們相信后面業(yè)績(jī)會(huì)很快實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)?！备Ｌ锲囈晃桓邔颖硎尽Ｔ?017年的年報(bào)中，福田汽車表示，其在 2018 年目標(biāo)是，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 600 億元（上市公司口徑），銷量 65 萬輛（含歐曼業(yè)務(wù)）。 2018 年，營(yíng)業(yè)成本計(jì)劃 517 億元，期間費(fèi)用占收入比例計(jì)劃為 13.5%。這意味著，福田汽車將在2018年實(shí)現(xiàn)約80億元的稅前毛利潤(rùn)，而在扣除各項(xiàng)費(fèi)用之后，其在業(yè)績(jī)上將會(huì)可能會(huì)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)?！案Ｌ锩扛魩啄昃蜁?huì)在報(bào)表上比較難看，因?yàn)橐度牒芏噘Y金在未來的布局上。”上述福田內(nèi)部人士表示。
