中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：小牛電動(dòng)CEO李彥表示，此前行業(yè)中存在百余品牌，相互之間差異化不明顯，已經(jīng)轉(zhuǎn)入“紅?！备?jìng)爭(zhēng)，難以突圍。不過(guò)，鋰電池的技術(shù)革命給這個(gè)行業(yè)打開(kāi)了一個(gè)新的窗口，市場(chǎng)有機(jī)會(huì)從存量市場(chǎng)升級(jí)為增量市場(chǎng)。
每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 張海妮
當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月6日，登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)40余天的小牛電動(dòng)的股價(jià)收于7.85美元/股，仍在發(fā)行價(jià)9美元/股以下。這個(gè)早期以“顏值”和“科技”獲得市場(chǎng)矚目的電動(dòng)自行車品牌被外界稱作“兩輪特斯拉”，以圓燈設(shè)計(jì)為標(biāo)志，引領(lǐng)了行業(yè)新的設(shè)計(jì)風(fēng)潮，但在股市中仍難逃“破發(fā)”魔咒。
“融資對(duì)于我們來(lái)說(shuō)不是主要目的，因?yàn)槲覀儾皇悄敲葱枰义X的公司。”小牛電動(dòng)CFO（首席財(cái)務(wù)官）張鵬在溝通會(huì)后接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，上市的目的是為了品牌效應(yīng)。面對(duì)“破發(fā)”，張鵬則表示市場(chǎng)需要時(shí)間熟悉小牛電動(dòng)。
中國(guó)的電動(dòng)自行車市場(chǎng)雖大，但在小牛電動(dòng)誕生以前已是強(qiáng)手如林，在披露招股書(shū)后，外界就曾指出小牛電動(dòng)銷量不足某些巨頭品牌的零頭。小牛電動(dòng)面對(duì)同行品牌的巨額銷量是否會(huì)有壓力？當(dāng)記者向小牛電動(dòng)CEO李彥拋出這一問(wèn)題時(shí)，他并未立刻作答?！芭e個(gè)小例子，蘋(píng)果在做手機(jī)的時(shí)候，諾基亞的銷量是它的不知道多少倍，這其實(shí)是動(dòng)力跟機(jī)遇。”在李彥沉默期間，小牛電動(dòng)研發(fā)副總裁胡依林搶先回應(yīng)道。
存量市場(chǎng)“紅?！贝粐?/strong>
共享單車的“風(fēng)口”轉(zhuǎn)瞬即逝，兩輪腳踏自行車的銷量急劇下滑，相較之下，電動(dòng)自行車仍處穩(wěn)定增長(zhǎng)階段。工信部官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，兩輪腳踏自行車?yán)塾?jì)完成產(chǎn)量2918.9萬(wàn)輛，同比下降31.3%，電動(dòng)自行車?yán)塾?jì)完成產(chǎn)量2023.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.6%。
然而，電動(dòng)自行車行業(yè)也已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。小牛電動(dòng)CEO李彥表示，此前行業(yè)中存在百余品牌，相互之間差異化不明顯，已經(jīng)轉(zhuǎn)入“紅?！备?jìng)爭(zhēng)，難以突圍。不過(guò)，鋰電池的技術(shù)革命給這個(gè)行業(yè)打開(kāi)了一個(gè)新的窗口，市場(chǎng)有機(jī)會(huì)從存量市場(chǎng)升級(jí)為增量市場(chǎng)。
李彥將電動(dòng)自行車市場(chǎng)面臨的情況與手機(jī)市場(chǎng)相比較：“智能手機(jī)排在前幾名的，在功能機(jī)階段的時(shí)候，這些企業(yè)基本上都不存在，為什么呢？因?yàn)槎际菑澋莱嚕际菦](méi)有‘包袱’，都是用新的科技來(lái)改變世界的?！?
小牛電動(dòng)以25~38歲的年輕用戶為主，產(chǎn)品設(shè)計(jì)獲得多項(xiàng)大獎(jiǎng)，但銷售規(guī)模尚不能與行業(yè)巨頭相提并論。三季報(bào)顯示，小牛電動(dòng)2018年前三季度智能兩輪電動(dòng)車銷量約為12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)76.3%。而雅迪控股（01585，HK）2018年半年報(bào)顯示，其今年上半年電動(dòng)自行車銷量約為104萬(wàn)輛。
“我們還是追求整個(gè)行業(yè)的變革，就是鋰電化、智能化、品質(zhì)化。我相信所有的廠商都在往這個(gè)方向跑，我們確實(shí)是跑在最前面的。”李彥向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
技術(shù)升級(jí)攪動(dòng)了行業(yè)的利益格局，新規(guī)落地也成為各家電動(dòng)自行車廠商必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。按照《北京市非機(jī)動(dòng)車管理?xiàng)l例》，今后電動(dòng)自行車登記、掛牌后方可上路，在經(jīng)過(guò)三年“過(guò)渡期”后，超標(biāo)電動(dòng)自行車將被禁止上路，違規(guī)上路將面臨罰款。
小牛電動(dòng)方面坦言，其U1和UM車型已經(jīng)進(jìn)入北京銷售目錄了，可以上牌，而M、N系列車型確實(shí)部分指標(biāo)不符合，在三年“過(guò)渡期”內(nèi)可以使用臨時(shí)車牌，此后則失效。不過(guò)，根據(jù)此前在上海地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，小牛產(chǎn)品的保值率較高，三年的時(shí)間市場(chǎng)會(huì)自行消化，可以完成回收并流轉(zhuǎn)到其他市場(chǎng)的過(guò)程。
股價(jià)仍“破發(fā)”
11月底，小牛電動(dòng)上市后首次披露季度報(bào)告，第三季度收入為4.9億元，剔除股權(quán)激勵(lì)后實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)494萬(wàn)元，單季度首次實(shí)現(xiàn)盈利。這是否意味著小牛電動(dòng)過(guò)了“砸錢擴(kuò)張”的階段？
“為什么公司會(huì)去砸錢？也是為了建立自己強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，或者說(shuō)搶占非常重要的資源，因?yàn)槲覀儼奄Y源占了以后，別人就進(jìn)不來(lái)了，或者可以提高進(jìn)入的起點(diǎn)。對(duì)于小牛電動(dòng)來(lái)說(shuō)，如果需要砸錢的話，那我覺(jué)得這個(gè)錢肯定砸在人上?！睆堸i表示。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，小牛電動(dòng)股權(quán)激勵(lì)開(kāi)支達(dá)2.34億元。
由初創(chuàng)企業(yè)變成上市的公眾企業(yè)，更多投資者的目光投向小牛電動(dòng)。在上市之前，有報(bào)道稱小牛電動(dòng)多次調(diào)低募資額，但張鵬向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱“大部分都是傳聞”。
“我們上市肯定是一部分為了募資，募資在產(chǎn)能擴(kuò)張、品牌擴(kuò)張上對(duì)我們會(huì)有一定幫助，但我們更多是想在國(guó)際市場(chǎng)上有所作為、有所擴(kuò)張、快速打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，一個(gè)上市公司的品牌對(duì)我們而言是非常重要的?！睆堸i表示，小牛電動(dòng)上市的主要目的在于獲取上市公司的身份，從而擴(kuò)大品牌影響力。
發(fā)行價(jià)9美元/股，截至12月6日收盤股價(jià)為7.85美元/股，上市約40日，小牛電動(dòng)的股價(jià)在經(jīng)歷一番下跌和回升后于近日趨穩(wěn)，但仍難言表現(xiàn)理想。對(duì)此，張鵬顯得并不急躁，“之前投資界關(guān)注兩輪車市場(chǎng)的人比較少，大家都會(huì)關(guān)注平臺(tái)化、新經(jīng)濟(jì)、電動(dòng)四輪車（像特斯拉）。”
張鵬坦言，很多投資者在沒(méi)有足夠的信心、能力支持的情況下，對(duì)公司的判斷會(huì)比較保守，他相信未來(lái)市場(chǎng)會(huì)認(rèn)識(shí)到公司的價(jià)值并給出合理估值。
