2020年復(fù)工第一周，隆基股份再次掀起擴(kuò)產(chǎn)狂潮。2月12日，隆基股份發(fā)布公告稱，由隆基綠能科技股份有限公司的全資子公司西安隆基樂葉光伏科技有限公司投資約45億元建設(shè)西安年產(chǎn)10GW單晶電池及配套中試項目，這也是自2019年以來隆基第11次發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告了！
隆基11次擴(kuò)產(chǎn)了哪些項目，涉及多少資金呢？北極星太陽能光伏統(tǒng)計了隆基自2019年以來發(fā)布的11個擴(kuò)產(chǎn)公告，據(jù)不完全統(tǒng)計截止發(fā)稿時該公司擴(kuò)產(chǎn)的項目涉及總產(chǎn)能142.02GW，總投資高達(dá)450.67億元人民幣。從統(tǒng)計結(jié)果來看，隆基擴(kuò)產(chǎn)硅棒47GW、硅片55GW、電池片20.25GW、組件20GW，從擴(kuò)張規(guī)模和項目來看，隆基正在加速打造一體化單晶光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)程。
如此大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)速度，隆基的銷售端供應(yīng)能力和價格如何？我們統(tǒng)計了自2019年以來，隆基股份發(fā)布的共計6份的“重大銷售合同”，單晶硅片銷售總數(shù)量在125.1億片；平攤到每一年中，大概每年銷量是45.6億片。
從統(tǒng)計的銷售金額和數(shù)量列表來看(如下表)，我們發(fā)現(xiàn)2020年1月22日簽署的合同數(shù)量最大，總數(shù)量為480000萬片，根據(jù)合同預(yù)估的金額核算到單片硅片價格為2.7元/片，我們發(fā)現(xiàn)這個單位價格也創(chuàng)造了6份重大合同中預(yù)估最低單價。
擴(kuò)產(chǎn)和降價是否是隆基實現(xiàn)平價上網(wǎng)的布局?結(jié)合最近隆基的電話會議紀(jì)要，我們發(fā)現(xiàn)隆基已經(jīng)把市場未來規(guī)劃表述的非常清晰了。
市場需求：
隆基預(yù)計2019年裝機(jī)規(guī)模在120GW左右，2020年裝機(jī)規(guī)模在150GW左右，同比將增漲30GW。公司認(rèn)為海外市場對光伏的投資熱情較高，超過1GW的國家從17年的7-8個、18年13-14個、19年超過20個，20年超過25個;隆基海外銷售團(tuán)隊反饋，整個市場持續(xù)有新的裝機(jī)增量，對裝機(jī)市場未來向好的樂觀判斷。
價格趨勢：
隆基認(rèn)為2020年降價的壓力，組件不是太大。唯一毛利率高的環(huán)節(jié)是硅片環(huán)節(jié)，主要是下游電池片產(chǎn)能擴(kuò)的比較快，需求都出來了，上游硅片的釋放的節(jié)奏比較慢，隆基現(xiàn)在單晶硅片處在供不應(yīng)求的局面，所以春節(jié)期間還是處在滿產(chǎn)的狀態(tài)。后面等供給出來后，產(chǎn)品價格會有一定的下降，下降有利于進(jìn)一步提高單晶的市場份額，19年單晶全球份額超過60%、20年應(yīng)該超過80%，單晶的產(chǎn)能會進(jìn)一步市場，產(chǎn)品價格會釋放，毛利率會回到合理水平，現(xiàn)在30%多的毛利率是比較高的。到那個時候，整個產(chǎn)業(yè)鏈會處在價格、毛利率比較合適的一個水平。
