中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：5月14日，新京報(bào)記者自上交所債券項(xiàng)目信息平臺(tái)獲悉，其擬發(fā)行金額15億元的保利協(xié)鑫(蘇州)新能源有限公司(簡(jiǎn)稱保利協(xié)鑫蘇州公司)2018年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券已經(jīng)中止。
上交所顯示，該債券品種為小公募，承銷商/管理人是國(guó)盛證券有限責(zé)任公司。
根據(jù)上交所公布的發(fā)行文件，本次發(fā)行的公司債券的募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后用于償還有息債務(wù)和補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，擬10億元用于償還有息債務(wù)，5億用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。
保利協(xié)鑫蘇州公司稱，本次債券發(fā)行完成后，發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率上升0.81個(gè)百分點(diǎn)，流動(dòng)比率上升0.24個(gè)百分點(diǎn)，短期償債能力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。
對(duì)于此番公司債發(fā)行中止原因，保利協(xié)鑫方面未有回復(fù)。
保利協(xié)鑫蘇州公司的負(fù)債規(guī)模較大，但近年來負(fù)債率整體呈下降趨勢(shì)。
2014年-2016年及2017年1-9月，保利協(xié)鑫蘇州公司總負(fù)債分別為1744404.23萬(wàn)元、1466754.27萬(wàn)元、1175747.80萬(wàn)元和1494647.83萬(wàn)元。同期，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.16%、57.89%、48.12%和54.01%。
從股權(quán)架構(gòu)看，江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司直接持有保利協(xié)鑫(蘇州)新能源有限公司100%的股權(quán)，是發(fā)行人的控股股東，而中能硅業(yè)系港股上市公司保利協(xié)鑫能源(HK3800)旗下。
發(fā)行文件顯示，保利協(xié)鑫蘇州公司為協(xié)鑫集團(tuán)旗下唯一一家主營(yíng)多晶硅片的生產(chǎn)商。協(xié)鑫集團(tuán)常年位居國(guó)內(nèi)新能源企業(yè)排名第1位，目前業(yè)務(wù)遍及電力、光伏、油氣、金融、科創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)群，資產(chǎn)總額近2000億元。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈分為多晶硅、硅片、電池、組件、應(yīng)用系統(tǒng)幾個(gè)環(huán)節(jié)。其中，保利協(xié)鑫蘇州公司主要從事多晶硅片、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
募集說明書顯示，保利協(xié)鑫蘇州公司的業(yè)務(wù)模式為：依托股東中能硅業(yè)的硅料供應(yīng)，通過采購(gòu)硅原料，并自行加工或委外加工成單晶硅片，再由公司對(duì)外銷售。據(jù)公開信息介紹，中能硅業(yè)是已建成產(chǎn)能產(chǎn)量全球最大的多晶硅生產(chǎn)商之一。
發(fā)行文件顯示，保利協(xié)鑫蘇州公司2014-2016年和2017年1-90月硅片銷售量分別為12.91GW、15.18GW、17.52GW和16.77GW。2016年末，公司硅片銷量全球市場(chǎng)占有率約為30%。
然而，在硅片銷售價(jià)格方面，自2014年以來，受行業(yè)供需關(guān)系以及上游多晶硅價(jià)格的波動(dòng)影響，公司硅片銷售價(jià)格呈下降趨勢(shì)。
2014-2016年和2017年1-9月，保利協(xié)鑫蘇州公司硅片銷售均價(jià)分別為0.22美元/瓦、0.19美元/瓦、0.16美元/瓦和0.13美元/瓦。
在此情況下，作為硅片老大哥的保利協(xié)鑫蘇州公司業(yè)績(jī)持續(xù)波動(dòng)。
2014年-2016年及2017年1-9月，保利協(xié)鑫蘇州公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為115762.44萬(wàn)元、197155.51萬(wàn)元、196849.79萬(wàn)元及97318.23萬(wàn)元。2014年-2016年及2017年1-9月，公司凈利率分別為6.50%、11.21%、10.59%和7.02%。
保利協(xié)鑫蘇州公司稱，2017年以來，公司硅料采購(gòu)價(jià)格上升的同時(shí)，硅片銷售價(jià)格出現(xiàn)下降，金剛線改造未全部完成導(dǎo)致成本較高，其2017年三季度銷售毛利率和凈利率都出現(xiàn)下降，盈利能力指標(biāo)有一定波動(dòng)。如未來光伏行業(yè)景氣度下滑，將會(huì)導(dǎo)致其盈利能力指標(biāo)產(chǎn)生波動(dòng)。
雖然凈利率出現(xiàn)下降，但保利協(xié)鑫蘇州公司仍在繼續(xù)擴(kuò)張規(guī)模。
根據(jù)發(fā)行文件，保利協(xié)鑫蘇州公司目前在建項(xiàng)目包括蘇州協(xié)鑫新增2.4GW金剛線切片項(xiàng)目和揚(yáng)州協(xié)鑫新增2GW黑硅片項(xiàng)目。
其中，蘇州協(xié)鑫新增2.4GW金剛線切片項(xiàng)目主體為蘇州協(xié)鑫光伏科技有限公司，主要從事太陽(yáng)能級(jí)及電子級(jí)多晶硅片、單晶硅片的生產(chǎn)、研發(fā)和相關(guān)技術(shù)服務(wù)，新增金剛線項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)硅片約5.6億片。其項(xiàng)目占地約46,586平方米，主體廠房建筑面積為42933平方米，預(yù)計(jì)總投資3.74億元。
揚(yáng)州協(xié)鑫新增2GW黑硅片項(xiàng)目的項(xiàng)目主體為揚(yáng)州協(xié)鑫光伏科技有限公司，主要從事黑硅片的生產(chǎn)、研發(fā)和相關(guān)技術(shù)服務(wù)。項(xiàng)目占地約11130平方米，主體廠房建筑面積為22260平方米，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資3.5億。
