中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：昨天傍晚時(shí)分，分布式光伏發(fā)電新政千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，Zoom小編帶著萬(wàn)分激動(dòng)的心情火速將這份文件作為微信頭條推出，閱讀量蹭蹭往上躥，一個(gè)蕩氣回腸的夜晚過(guò)去就破了2萬(wàn)（還是沒能敵過(guò)中民投那條“花邊”新聞）。朋友圈里各種轉(zhuǎn)載，各種吐槽，最多的調(diào)侃則是“這是能源局送給我們的中秋大禮包啊”。
業(yè)界對(duì)此新政有如此大的關(guān)注和興奮當(dāng)然是有原因的。今年大半年都過(guò)去了，波瀾不驚的行情讓多少光伏人憋出了內(nèi)傷，上半年裝機(jī)量的慘淡和能源局年初目標(biāo)的巨大反差讓業(yè)界惴惴不安，信心跌落谷底。光伏人在憤憤然的同時(shí)，期待著被什么刺激一下，無(wú)論是刺激市場(chǎng)，還是刺激人心。
政策是指導(dǎo)思想，是統(tǒng)一意見，從來(lái)都是高大上的。但中國(guó)幅員遼闊，地方差異性太大，如果沒有細(xì)得不能再細(xì)的規(guī)則和合理有效的監(jiān)管措施，執(zhí)行層面必然是能緩則緩，能拖則拖。畢竟，太陽(yáng)能光伏在很大程度上還是新生事物，有能源改革的桎梏，有說(shuō)不清道不明的利益沖突。個(gè)中滋味只能由企業(yè)在一個(gè)個(gè)項(xiàng)目中細(xì)細(xì)體味。希望新政出臺(tái)后，這種滋味不要太差。至少，昨天，Zoom小編就聽到了一個(gè)不爽的例子：
北方一個(gè)很牛的公司做了15MW分布式項(xiàng)目，他們?cè)跀U(kuò)充變壓器的時(shí)候，用了自己買的，而沒用供電公司的，自此結(jié)下梁子。當(dāng)?shù)毓╇姽揪褪遣唤o他們并網(wǎng)，用種種借口折騰，拖了快一年了。
無(wú)論如何，分布式新政還是出臺(tái)了，讓我們有了更多的期待。積極地看，任何行業(yè)不都是曲折性向前發(fā)展嘛。
再回到新政出臺(tái)的昨晚，各個(gè)證券機(jī)構(gòu)的最牛分析師殫精竭慮地解讀分析（結(jié)尾處不忘推薦股票）；今天一早則是媒體人的舞臺(tái)，與新政相關(guān)的各種新聞?chuàng)涿娑鴣?lái)。Zoom小編借著這股東風(fēng)，將各家智慧整理如下（特別感謝華創(chuàng)新能源的解讀以及申萬(wàn)關(guān)于新政解讀的電話會(huì)議），希望能撥開您心中的迷霧，迎接更加清晰的前景。
新政中的七大亮點(diǎn)
1、高度重視發(fā)展分布式光伏發(fā)電的意義。光伏發(fā)電是我國(guó)重要的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，大力推進(jìn)光伏發(fā)電應(yīng)用對(duì)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、保障能源安全、改善生態(tài)環(huán)境、轉(zhuǎn)變城鄉(xiāng)用能 方式具有重大戰(zhàn)略意義。
將分布式光伏提高到國(guó)家戰(zhàn)略意義的層次，表明國(guó)家大力發(fā)展分布式光伏的決心。
2、分布式項(xiàng)目備案時(shí)可選擇“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”或“全額上網(wǎng)”中的一種模式，已按“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式執(zhí)行的項(xiàng)目，在用電負(fù)荷顯著減少（含消失）或 供用電關(guān)系無(wú)法履行的情況下，允許變更為“全額上網(wǎng)“模式。度電補(bǔ)貼政策可以調(diào)整為標(biāo)桿電價(jià)上網(wǎng)，意味著分布式光伏項(xiàng)目的收益率得到保障，即最低收益率為標(biāo)桿電價(jià)下的收益率（8%以上）。
有分析師說(shuō)可以選擇全額上網(wǎng)，這是一種全新的商業(yè)模式，系統(tǒng)成本可以下降，確實(shí)可以引發(fā)比較大的安裝高潮，可以改善金融機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。也有分析師認(rèn)為這是一個(gè)權(quán)宜之計(jì)，旨在促進(jìn)達(dá)成今年的裝機(jī)目標(biāo)。華創(chuàng)新能源認(rèn)為該政策一旦實(shí)施將帶來(lái)兩個(gè)層面的影響，第一是建設(shè)層面，分布式光伏領(lǐng)域處于觀望狀態(tài)的資金會(huì)迅速流入，上半年企業(yè)談定的屋頂項(xiàng)目將開始加速建設(shè)；第二是融資層面，分布式項(xiàng)目收益率一旦得到兜底，經(jīng)過(guò)一定時(shí)期現(xiàn)金流的驗(yàn)證后，項(xiàng)目本身認(rèn)可度提高，商業(yè)銀行將自發(fā)進(jìn)行貸款，并且通過(guò)其他金融工具進(jìn)行杠桿的進(jìn)一步放大，行業(yè)整體ROE將明顯提高。
3、探索以項(xiàng)目售電收費(fèi)權(quán)和項(xiàng)目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機(jī)制。鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)與地方政府合作建立分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目融資服務(wù)平臺(tái)。
目前多數(shù)商業(yè)銀行無(wú)法向光伏產(chǎn)業(yè)貸款，政策性放開為融資放開的第一步。隨著分布式光伏行業(yè)經(jīng)過(guò)這兩年的發(fā)展，項(xiàng)目的資產(chǎn)價(jià)值被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可后將實(shí)現(xiàn)商業(yè)性融資放開，項(xiàng)目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機(jī)制將自然形成，行業(yè)進(jìn)入銷售和融資端模式同時(shí)形成的良性循環(huán)，不同的融資模式（融資租賃、資產(chǎn)證券化等）將繼續(xù)放大行業(yè)杠桿，行業(yè)整體ROE仍有進(jìn)一步上升空間。
海潤(rùn)高層認(rèn)為，盡管新政中大篇幅的提到了融資，完善體系，但并沒有強(qiáng)制銀行貸款，所以仍需要企業(yè)自己解決。而“免擔(dān)保”也被提到，因而可能購(gòu)買電站的團(tuán)隊(duì)主力會(huì)很多，銀行會(huì)慢慢跟上，理念上會(huì)有所創(chuàng)新。新政為今后的分布式發(fā)展帶來(lái)好處是對(duì)用戶和購(gòu)買方、銀行貸款方都有改善思維的作用。
4、在地面或利用農(nóng)業(yè)大棚等無(wú)電力消費(fèi)設(shè)施建設(shè)、以35千伏及以下電壓等級(jí)接入電網(wǎng)（東北地區(qū)66千伏及以下）、單個(gè)項(xiàng)目容量不超過(guò)2萬(wàn)千瓦且所發(fā)電量主要在并網(wǎng)點(diǎn)變電臺(tái)區(qū)消納的光伏電站項(xiàng)目，納入分布式光伏發(fā)電規(guī)模指標(biāo)管理。
該條政策一旦實(shí)行，企業(yè)會(huì)優(yōu)先建設(shè)東部小型地面分布式項(xiàng)目，相當(dāng)于東部地面分布式項(xiàng)目備案難度降低，行業(yè)建設(shè)明顯加速。
5、明確提出對(duì)在自發(fā)自用為主的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目受到建設(shè)規(guī)模指標(biāo)限制時(shí)，省級(jí)能源主管部門應(yīng)及時(shí)調(diào)劑解決或向國(guó)家能源局申請(qǐng)追加規(guī)模指標(biāo)。
這意味著自發(fā)自用為主的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目不受規(guī)模指標(biāo)的嚴(yán)格控制，一旦商業(yè)模式形成，需求量將出現(xiàn)明顯增加，企業(yè)可通過(guò)申請(qǐng)追加規(guī)模指標(biāo)，預(yù)計(jì)未來(lái)東部分布式總量有望超出規(guī)劃預(yù)期。拓日新能高層指出這也彌補(bǔ)了“規(guī)劃大、落實(shí)少”的問題。
6、鼓勵(lì)分布式發(fā)電項(xiàng)目參與碳減排交易。
隨著國(guó)內(nèi)碳減排交易市場(chǎng)的興起，參與分布式項(xiàng)目開發(fā)和運(yùn)營(yíng)的公司有望從碳減排交易獲得另一筆額外收益，對(duì)分布式項(xiàng)目收益率提高有一定積極影響。
7、國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司等 電網(wǎng)企業(yè)按月進(jìn)行接網(wǎng)申請(qǐng)、并網(wǎng)容量、發(fā)電量信息、電費(fèi)結(jié)算、補(bǔ)貼發(fā)放等情況的信息統(tǒng)計(jì)，按月報(bào)送國(guó)家能源局并抄送國(guó)家可再生能源信息管理中心。
如電網(wǎng)公司未按照規(guī)定接入和收購(gòu)光伏發(fā)電的電量，按照《可再生能源法》第二十九條規(guī)定承擔(dān)法律責(zé)任。
加強(qiáng)信息統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測(cè)體系建設(shè)表明能源局對(duì)分布式光伏發(fā)展的重視，定期對(duì)項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)貼發(fā)放等問題進(jìn)行跟蹤，有利于及時(shí)對(duì)行業(yè)發(fā)生的問題進(jìn)行糾偏。
Zoom小編：新政中被關(guān)注和討論最多的就是融資渠道和上網(wǎng)模式的可選擇性這兩點(diǎn)。其中“創(chuàng)新分布式光伏發(fā)電融資服務(wù)”讓不少人激動(dòng)不已，覺得終于打通任督二脈了，但是仔細(xì)一看，這條中的措辭都是“鼓勵(lì)”，也就是說(shuō)銀行等金融機(jī)構(gòu)跨出那一步最好，不跨出，我們也沒有辦法。而對(duì)于可選擇性的上網(wǎng)模式這一點(diǎn)，有人覺得這一政策不可能長(zhǎng)久。
總體上，新政還是很讓行業(yè)滿意的，各大券商紛紛發(fā)文剖析新政對(duì)分布式光伏的巨大促進(jìn)作用。但是，我們?nèi)孕璞智逍训乜吹剑盒抡俸?，還是要地方政府的具體細(xì)則呀！
下面再來(lái)看看名企高層、行業(yè)分析師及光伏達(dá)人們的觀點(diǎn)吧。
拓日新能高層：對(duì)中西部地區(qū)分布式項(xiàng)目會(huì)有更大好處
這個(gè)政策的出臺(tái)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)分布式項(xiàng)目的明后兩年大爆發(fā)有幫助。如申報(bào)流程、建筑物業(yè)主不明確等都會(huì)有所改善。
現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)分布式項(xiàng)目可以選擇全部上網(wǎng)，不僅對(duì)東南沿海和華南區(qū)有利，對(duì)中西部城市也會(huì)有更好的促進(jìn)作用。如在新疆，可以選擇全額上網(wǎng)，對(duì)電站的投資收益率會(huì)有更好的促進(jìn)作用。
在融資方面也有好處，無(wú)論是收益權(quán)還是融資方面基本打通了。如果全國(guó)各地大規(guī)模啟動(dòng)分布式項(xiàng)目，還是需要地方完善相互配套及政策。
Solarzoom行情中心：爆發(fā)性的增長(zhǎng)可能需要更長(zhǎng)時(shí)間
國(guó)家能源部分布式政策的推出，下半年的分布式光伏裝機(jī)規(guī)模將擴(kuò)大，但爆發(fā)性的增長(zhǎng)可能需要更長(zhǎng)時(shí)間，全年光伏裝機(jī)量有望突破12GW,甚至達(dá)到14GW。下游方面，組件庫(kù)存將逐漸消耗，可能出現(xiàn)短期供應(yīng)緊張的局面；上游方面，由于自9月1日起我國(guó)暫停了多晶硅的加工進(jìn)口貿(mào)易，而隨著下游需求增加，將直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格上漲。
本次分布式光伏政策的發(fā)布，將清除一直困擾分布式光伏發(fā)展的障礙，為分布式光伏項(xiàng)目的后續(xù)推廣鋪平道路，但大規(guī)模的啟動(dòng)、安裝需要一定的等待、觀望期。毫無(wú)疑問的是，分布式光伏是中國(guó)光伏市場(chǎng)的希望和未來(lái)。
華澳信托分析師王潤(rùn)川：給新政潑一下冷水
1、可選擇“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”或“全額上網(wǎng)” 不可能是長(zhǎng)久的政策，而是為了達(dá)成今年的目標(biāo)。
2、長(zhǎng)久而言，“電站持有”是一種收益較穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。但是電站運(yùn)營(yíng)是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。另一情況是，如何解決電站建設(shè)的資金來(lái)源問題，社會(huì)融資成本現(xiàn)在還是比較高的。
3、分布式和集中式電站哪個(gè)主導(dǎo)？從整體來(lái)說(shuō)，分布式有很多自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，國(guó)家能源局其他部門可能會(huì)聯(lián)合出臺(tái)更多促進(jìn)分布式的政策。
總之，新政力度非常大，但還需要地方政策細(xì)則出臺(tái)。
Vince_Ou:將分布式光伏發(fā)展的問題都兜住了
整體而言，文件將目前分布式光伏發(fā)展的問題都兜住了，業(yè)界擔(dān)心仍會(huì)出現(xiàn)漏洞，如電網(wǎng)企業(yè)對(duì)電費(fèi)支付的拖延，但相信，這只會(huì)是個(gè)別現(xiàn)象。文件特意明確規(guī)定讓電網(wǎng)企業(yè)將并網(wǎng)容量、發(fā)電量信息、電費(fèi)計(jì)算、補(bǔ)貼發(fā)放等信息按月報(bào)送國(guó)家能源局，并提出了協(xié)調(diào)機(jī)制，相信該問題不大。
Zoom小編：新政中第一條“高度重視發(fā)展分布式光伏發(fā)電的意義”在意見稿和吳局長(zhǎng)8月4日的講話中都是沒有的，將發(fā)展分布式光伏提高到國(guó)家戰(zhàn)略的層次對(duì)于分布式的發(fā)展具有非常重大的影響，無(wú)論未來(lái)將迎接怎樣的挑戰(zhàn)，國(guó)家的決心都能給我們以巨大的信心。記住，你不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗！
